logo
1
читатель
Хулиномика  Материалы для тех, кто хочет за них платить.
О проекте Просмотр Уровни подписки Фильтры Статистика Обновления проекта Контакты Поделиться Метки
Все проекты
О проекте
В первую очередь это место для благодарных читателей. Я не могу предложить им многого. Но могу обещать, что тут не будет рекламы, и тут будут удобные лонгриды вместо постов и видео, и тут же будут новости в момент их появления.

Но, ещё раз, главная цель этого проекта - поддержка автора, который не хочет зарабатывать на продаже курсов. Есть читатели, благодарность которых не знает границ. Самое время их определить!
Публикации, доступные бесплатно
Уровни подписки
Головастик (ранняя пташка) 250₽ месяц Осталось 7 мест

Базовая поддержка автора. Ваш способ сказать "спасибо". Доступ к хулиновостям по цене бокала вина.

Оформить подписку
Головастик (опоздавшая пташка) 300₽ месяц Осталось 2 места

Базовая поддержка автора. Ваш способ сказать "спасибо". Доступ к хулиновостям по цене бокала вина.

Оформить подписку
Головастик 333₽ месяц

Базовая поддержка автора. Ваш способ сказать "спасибо". Доступ к полным хулиновостям по цене бокала вина - да ещё и раньше всех. - спасибо от автора - полные новости до выхода на каналах - доступ в элитный телеграм-чат спонсоров - пока больше не придумал, что, но хотя бы без рекламы!

Оформить подписку
Слонопотам (ранняя пташка) 666₽ месяц Осталось 6 мест

Ваш способ сказать "Огромное спасибо". Доступ к полным текстам сценариев видео и постов в Телеграм по цене чашки виски.

Оформить подписку
Слонопотам (опоздавшая пташка) 777₽ месяц Осталось 1 место

Ваш способ сказать "Огромное спасибо". Доступ к полным текстам сценариев видео и постов в Телеграм по цене чашки виски.

Оформить подписку
Слонопотам 999₽ месяц 9 591₽ год
(-20%)
При подписке на год для вас действует 20% скидка. 20% основная скидка и 0% доп. скидка за ваш уровень на проекте Хулиномика

Ваш способ сказать "Огромное спасибо". Доступ к полным текстам сценариев видео и постов в Телеграм по цене чашки виски. - огромное спасибо от автора - полные новости - полные тексты сценариев - лонгриды (даже ещё без видео) - все обновления всех электронных книг

Оформить подписку
Звероящер 10 000₽ месяц

Ваш способ сказать "Алексей, мне для тебя ничего не жалко. Твори!" - всё из предыдущих уровней - обновления всех портфелей - возможность раз в месяц коллективно бухнуть с автором через Zoom-

Оформить подписку
Рептилоид 66 666₽ месяц

Да ладно, рептилоидов не бывает!

Оформить подписку
Фильтры
Статистика
1 подписчик
Обновления проекта
Поделиться
Метки
крипта 11 Apple 10 индексы 8 Tesla 7 инфляция 7 Google 6 Amazon 5 Facebook 5 ИлонМаск 5 ковид 5 Microsoft 4 Meta 3 netflix 3 Robinhood 3 S&P500 3 Starbucks 3 TikTok 3 Twitter 3 нефть 3 рынки 3 трейдинг 3 Banksy 2 DowJones 2 Ebay 2 Epic Games 2 Ford 2 LinkedIn 2 MailChimp 2 NFT 2 NVidia 2 Onlyfans 2 Peloton 2 Pfizer 2 Rivian 2 SEC 2 Snapchat 2 SnP500 2 SoftBank 2 SpaceX 2 Spotify 2 Uber 2 WeWork 2 банки 2 Баффет 2 биржа 2 биткоин 2 Богл 2 Илон Маск 2 инвестиции 2 инсайд 2 китай 2 книги 2 коронавирус 2 ЛСБ 2 хедж-фонды 2 хулиномика 2 ActivisionBlizzard 1 AirBnB 1 Alphabet 1 BlackRock 1 Clubhouse 1 Coca-Cola 1 Crocs 1 Deutsche Bank 1 Didi 1 Discord 1 Disney 1 Dollar Tree 1 Electronic Arts 1 Firefox 1 GameStop 1 GeneralMotors 1 Gucci 1 Helion 1 Hertz 1 HP 1 Hydrow 1 Instragram 1 Johnson&Johnson 1 JPMorgan 1 LJM 1 Lovehoney Group 1 McDonalds 1 Merck 1 Metallica 1 Nasdaq 1 Nespresso 1 OpenAi 1 OpenSea 1 Palantir 1 Poly Network 1 Quantum Fund 1 Rally 1 Ray-Ban 1 Reddit 1 Roomba 1 RTS 1 Samsung 1 Samuel Adams 1 Sorare 1 Sotheby's 1 Starlink 1 Super Mario 1 TAL 1 Telegram 1 Toshiba 1 Twitch 1 UBS 1 Vans 1 Versace 1 Virgin Galactic 1 Walmart 1 Walt Disney 1 youtube 1 Zoom 1 Айфон 1 акции 1 аналитика 1 байден 1 безработица 1 бензин 1 биток 1 брокеры 1 вакцинация 1 венчур 1 видео 1 возраст 1 Воннегут 1 вуз 1 Джером Пауэлл 1 ДжеффБезос 1 диплом 1 Дракенмиллер 1 еда 1 жадность 1 железо 1 жизнь 1 Жлобология 1 задачи 1 зарплаты 1 золото 1 игры 1 карьера 1 кино 1 космос 1 кризис 1 ЛГБТ 1 математика 1 медиа 1 Мосбиржа 1 налоги 1 НоваяЗеландия 1 новости 1 Норвегия 1 опционы 1 парадокс 1 пиво 1 политика 1 прививки 1 программирование 1 проценты 1 Психология 1 рассылки 1 рекомендации 1 рептилоиды 1 Роналдо 1 Сальвадор 1 Сбер 1 сбережения 1 сигналы 1 советы 1 Сорос 1 спонсоры 1 страх 1 счастье 1 сырьё 1 Тим Кук 1 торговлся 1 трежеря 1 турция 1 убытки 1 уголь 1 фарма 1 фастфуд 1 хард-зельцер 1 Хеллер 1 Хулифак 1 ЦБ 1 центробанк 1 чат 1 шахматы 1 Яндекс 1 Больше тегов
Читать: 2+ мин
logo Хулиномика

#Хулиновости №03/22-38

Доступно подписчикам уровня
«Головастик (ранняя пташка)»
Подписаться за 250₽ в месяц

Читать: 1+ мин
logo Хулиномика

Хулиновости: Tesla, Meta, Nvidia, Ford, Disney, крипта, Ebay

Доступно подписчикам уровня
«Головастик (ранняя пташка)»
Подписаться за 250₽ в месяц

Читать: 2+ мин
logo Хулиномика

Хулиновости: Apple, Rivian, Tesla, ИлонМаск, Toshiba, Johnson&Johnson, инфляция, видео

Доступно подписчикам уровня
«Головастик (ранняя пташка)»
Подписаться за 250₽ в месяц

Смотреть: 1 час 10+ мин
logo Хулиномика

Хулиновости: Microsoft, Facebook, Google, LinkedIn, Amazon

Доступно подписчикам уровня
«Головастик (ранняя пташка)»
Подписаться за 250₽ в месяц

Читать: 22+ мин
logo Хулиномика

Хулиновости: инсайд, Walt Disney, Tesla, Норвегия, инфляция, Merck, уголь

Доступно подписчикам уровня
«Головастик (ранняя пташка)»
Подписаться за 250₽ в месяц

Читать: 1+ мин
logo Хулиномика

Хулиновости #18 - Onlyfans, Джером Пауэлл, безработица, Tesla, Тим Кук, Apple, Роналдо

Доступно подписчикам уровня
«Головастик (ранняя пташка)»
Подписаться за 250₽ в месяц

Читать: 2+ мин
logo Хулиномика

Хулиновости #15: Virgin Galactic, Dow Jones, Apple, Tesla, Super Mario, Rally

Доступно подписчикам уровня
«Головастик (ранняя пташка)»
Подписаться за 250₽ в месяц

Читать: 3+ мин
logo «Мысли вслух» об инвестициях, экономике и иногда о политике

Tesla - пузырь или нет?

Решил ‎сделать‏ ‎небольшую ‎заметку ‎на ‎тему ‎пузыря‏ ‎в ‎акциях‏ ‎Tesla.

Для‏ ‎понимания, ‎сегодняшние ‎показатели которые‏ ‎мы ‎рассмотрим:

Капитализация=517‏ ‎млрд. ‎долл.

Чистый ‎долг=-19 ‎млрд.‏ ‎долл.

EV=517‏ ‎- ‎19‏ ‎= ‎498‏ ‎млрд. ‎долл.

Выручка=81 ‎млрд. ‎долл.

EBITDA=18 ‎млрд.‏ ‎долл.

Основные‏ ‎средства=37 ‎млрд.‏ ‎долл.

Запасы ‎сырья‏ ‎и ‎материалов=8,5 ‎млрд. ‎долл.

Запасы ‎готовой‏ ‎продукции=3,5‏ ‎млрд.‏ ‎долл.

Годовой ‎объем‏ ‎производства ‎за‏ ‎2022 ‎год=1,3‏ ‎млн‏ ‎штук.

Прогноз ‎мирового‏ ‎производства ‎автомобилей ‎(берем доковидные ‎времена ‎и‏ ‎немного ‎добавляем‏ ‎на‏ ‎рост ‎в ‎ближайшие‏ ‎годы)=100 ‎млн.‏ ‎штук ‎в ‎год. ‎(то‏ ‎есть‏ ‎доля ‎теслы‏ ‎сейчас ‎1,3%).

То‏ ‎есть, ‎если ‎упростить ‎и ‎отбросить‏ ‎другие‏ ‎активы ‎типа‏ ‎дебиторской ‎задолженности,‏ ‎гудвилла ‎и ‎нематериальных ‎активов, ‎37+8,5+3,5=49‏ ‎млрд.‏ ‎долл.‏ ‎активов ‎генерируют‏ ‎18 ‎млрд.‏ ‎долл. ‎EBITDA,‏ ‎что‏ ‎дает ‎маржинальность‏ ‎(соотношение ‎EBITDA ‎и ‎выручки) ‎в‏ ‎22%.

Да, ‎вы‏ ‎можете‏ ‎сказать, ‎что ‎часть‏ ‎основных ‎средств‏ ‎это ‎инвестиции ‎в ‎будущий‏ ‎рост,‏ ‎но ‎я‏ ‎вам ‎отвечу,‏ ‎что ‎основные ‎средства ‎уменьшены ‎на‏ ‎амортизацию,‏ ‎а ‎нам‏ ‎размер ‎основных‏ ‎средств ‎нужен ‎исключительно ‎для ‎того,‏ ‎чтобы‏ ‎понять,‏ ‎сколько ‎денег‏ ‎нужно ‎вложить‏ ‎в ‎будущем,‏ ‎чтобы‏ ‎компания ‎стала‏ ‎стоить ‎разумных ‎денег, ‎поэтому ‎нам‏ ‎важен ‎порядок‏ ‎величин.

Сейчас,‏ ‎когда ‎объем ‎производства‏ ‎автомобилей ‎в‏ ‎мире ‎упало ‎на ‎20%,‏ ‎а‏ ‎Тесла ‎нарастила‏ ‎объем ‎производства.‏ ‎В ‎2018-2021 ‎годах ‎маржинальность ‎была‏ ‎7.9%,‏ ‎9.45%, ‎13.4%,‏ ‎17.8%. ‎

С‏ ‎другой ‎стороны, ‎увеличивая ‎производство ‎они‏ ‎получают‏ ‎эффект‏ ‎масштаба ‎и‏ ‎их ‎SG&A‏ ‎размазываются ‎по‏ ‎большей‏ ‎выручке, ‎но‏ ‎растет ‎у ‎них ‎еще ‎и‏ ‎маржинальность ‎по‏ ‎валовой‏ ‎прибыли. ‎Не ‎хочется‏ ‎погружаться ‎в‏ ‎отчетность ‎слишком ‎глубоко, ‎поэтому‏ ‎как‏ ‎устойчивую ‎EBITDA‏ ‎маржу ‎я‏ ‎бы ‎взял ‎среднюю ‎за ‎последние‏ ‎5‏ ‎лет. ‎Это‏ ‎14,1%, ‎что‏ ‎в ‎принципе ‎похоже ‎на ‎маржинальность‏ ‎какого-нибудь‏ ‎Ford. Если‏ ‎отнормировать ‎прибыль‏ ‎(то ‎есть‏ ‎уменьшить ‎ее‏ ‎на‏ ‎разницу ‎EBITDA‏ ‎при ‎разной ‎маржинальности), ‎то ‎получим‏ ‎EBITDA ‎около‏ ‎11‏ ‎млрд. ‎долл.при ‎выручке‏ ‎около ‎74‏ ‎млрд. ‎долл.

Теперь ‎определимся ‎вот‏ ‎с‏ ‎чем. ‎Какой‏ ‎мультипликатор ‎EV/EBITDA‏ ‎мы ‎считаем ‎нормальным? ‎Здесь ‎как‏ ‎всегда,‏ ‎"а ‎мы‏ ‎покупаем ‎или‏ ‎продаем"?

Если ‎мы ‎возьмем ‎периоды ‎без‏ ‎пузырей,‏ ‎я‏ ‎бы ‎сказал,‏ ‎что ‎это‏ ‎9,0х.

Далее ‎все‏ ‎оценки,‏ ‎конечно, ‎в‏ ‎текущих ‎ценах.

Теперь ‎давайте ‎считать. ‎Чтобы‏ ‎текущая ‎EV=498‏ ‎млрд.‏ ‎долл. ‎стала ‎справедливой‏ ‎оценкой ‎надо,‏ ‎чтобы ‎нормированная ‎EBITDA ‎составляла‏ ‎498/9=55‏ ‎млрд. ‎долл.‏ ‎Это ‎значит,‏ ‎что ‎EBITDA ‎нужно ‎увеличить ‎в‏ ‎5‏ ‎раза.

Но ‎подождите,‏ ‎EBITDA ‎можно‏ ‎увеличить ‎в ‎4 ‎раза ‎только,‏ ‎если‏ ‎вы‏ ‎вложите ‎49х5=245‏ ‎млрд. ‎долл.‏ ‎в ‎активы,‏ ‎а‏ ‎это ‎значит‏ ‎надо ‎привлечь ‎долг ‎либо ‎разместить‏ ‎дополнительные ‎акции.‏ ‎Давайте‏ ‎для ‎простоты ‎предположим,‏ ‎что ‎это‏ ‎будет ‎допэмиссия ‎и ‎нас‏ ‎с‏ ‎вами ‎размоют.‏ ‎Тогда ‎давайте‏ ‎итерационно ‎пересчитаем, ‎какая ‎все-таки ‎должна‏ ‎быть‏ ‎EBITDA, ‎чтобы‏ ‎даже ‎с‏ ‎учетом ‎размытия ‎наша ‎доля ‎стоила‏ ‎хотя‏ ‎бы‏ ‎столько ‎же,‏ ‎сколько ‎и‏ ‎сейчас.

А ‎придем‏ ‎мы‏ ‎к ‎очень‏ ‎интересному ‎выводу. ‎Для ‎того, ‎чтобы‏ ‎наша ‎доля‏ ‎стоила‏ ‎498 ‎млрд. ‎долл.‏ ‎нужно, ‎чтобы‏ ‎EV ‎стала ‎986 ‎млрд.‏ ‎долл.,‏ ‎EBITDA ‎при‏ ‎этом ‎вырастет‏ ‎до ‎110 ‎млрд. ‎долл., ‎объем‏ ‎производства‏ ‎нужно ‎увеличить‏ ‎в ‎11‏ ‎раз ‎от ‎текущего, ‎а ‎дополнительная‏ ‎эмиссия‏ ‎составит‏ ‎488 ‎млрд.‏ ‎долл.

Давайте ‎вернемся‏ ‎наверх, ‎где‏ ‎мы‏ ‎считали ‎долю‏ ‎рынка. ‎Получается, ‎что ‎Тесла ‎надо‏ ‎будет ‎занять‏ ‎14,3%‏ ‎долю ‎на ‎мировом‏ ‎рынке. ‎Увеличить‏ ‎свои ‎мощности ‎производства ‎в‏ ‎11‏ ‎раз ‎и‏ ‎только ‎тогда,‏ ‎если ‎вообще ‎никаких ‎движений ‎по‏ ‎цене‏ ‎акций ‎не‏ ‎будет, ‎цена‏ ‎акций ‎компании ‎станет ‎справедливой.

Через ‎сколько‏ ‎лет‏ ‎это‏ ‎произойдет? ‎Через‏ ‎10-15? ‎По-моему,‏ ‎инвестиция, ‎которая‏ ‎по‏ ‎номиналу ‎не‏ ‎прирастает ‎за ‎10-15 ‎лет ‎в‏ ‎стоимости ‎-‏ ‎это‏ ‎плохая ‎инвестиция.

Помочь ‎проекту‏ ‎и ‎ПОДПИСАТЬСЯ

Читать: 3+ мин
logo Бизнес, Финансы, Экономика

WSJ: Илон Маск основал компанию в сфере искусственного интеллекта.

Доступно подписчикам уровня
«Абсолютный доступ к контенту»
Подписаться за 1 000₽ в месяц

Новая компания зарегистрирована в Неваде. Известно, что Маск нанял ученого из лаборатории ИИ DeepMind корпорации Alphabet Игоря Бабушкина.

Читать: 1+ мин
logo Бизнес, Финансы, Экономика

CNBC: Tesla снижает цены в США в пятый раз с января.

Доступно подписчикам уровня
«Абсолютный доступ к контенту»
Подписаться за 1 000₽ в месяц

Тесла снизила цены на обе версии своего седана Model 3 на 1000 долларов и на кроссовер Model Y на 2000 долларов, сообщается на веб-сайте. Она также снизила цены на обе версии своих более дорогих Model S и Model X на 5000 долларов.

Смотреть: 2+ мин
logo Авто Плюс — Новости

Mercedes-Benz сертифицировал автопилот в США, а Тесле запретили FSD | «Новости с колёс» №2385

Доступно подписчикам уровня
«Промо уровень»
Подписаться за 250₽ в месяц

Читать: 1+ мин
E
logo
Elоn Musk Musk -и- Шоу

Elon Musk is a perfume seller. #burnthair

Доступно подписчикам уровня
«Промо уровень»
Подписаться за 250₽ в месяц

Elon Musk is a perfume seller. #burnthair

Читать: 1+ мин
E
logo
Elоn Musk Musk -и- Шоу

Послание Марса Илону Маску. Марс любит тебя, Илон. Любит и ждёт.

Доступно подписчикам уровня
«Промо уровень»
Подписаться за 250₽ в месяц

Читать: 1+ мин
E
logo
Elоn Musk Musk -и- Шоу

Tesla уже дороже ТОП-20 европейских банков вместе взятых.

Доступно подписчикам уровня
«Промо уровень»
Подписаться за 250₽ в месяц

Tesla уже дороже ТОП-20 европейских банков вместе взятых.

Читать: 1+ мин
logo Инвестиции с Дмитрием Матиевским

Отчет Tesla (TSLA) за Q4 2021. Даже я не ожидал таких результатов

Доступно подписчикам уровня
«Аналитика»
Подписаться за 790₽ в месяц

Обновления проекта

Статистика

1 подписчик

Метки

крипта 11 Apple 10 индексы 8 Tesla 7 инфляция 7 Google 6 Amazon 5 Facebook 5 ИлонМаск 5 ковид 5 Microsoft 4 Meta 3 netflix 3 Robinhood 3 S&P500 3 Starbucks 3 TikTok 3 Twitter 3 нефть 3 рынки 3 трейдинг 3 Banksy 2 DowJones 2 Ebay 2 Epic Games 2 Ford 2 LinkedIn 2 MailChimp 2 NFT 2 NVidia 2 Onlyfans 2 Peloton 2 Pfizer 2 Rivian 2 SEC 2 Snapchat 2 SnP500 2 SoftBank 2 SpaceX 2 Spotify 2 Uber 2 WeWork 2 банки 2 Баффет 2 биржа 2 биткоин 2 Богл 2 Илон Маск 2 инвестиции 2 инсайд 2 китай 2 книги 2 коронавирус 2 ЛСБ 2 хедж-фонды 2 хулиномика 2 ActivisionBlizzard 1 AirBnB 1 Alphabet 1 BlackRock 1 Clubhouse 1 Coca-Cola 1 Crocs 1 Deutsche Bank 1 Didi 1 Discord 1 Disney 1 Dollar Tree 1 Electronic Arts 1 Firefox 1 GameStop 1 GeneralMotors 1 Gucci 1 Helion 1 Hertz 1 HP 1 Hydrow 1 Instragram 1 Johnson&Johnson 1 JPMorgan 1 LJM 1 Lovehoney Group 1 McDonalds 1 Merck 1 Metallica 1 Nasdaq 1 Nespresso 1 OpenAi 1 OpenSea 1 Palantir 1 Poly Network 1 Quantum Fund 1 Rally 1 Ray-Ban 1 Reddit 1 Roomba 1 RTS 1 Samsung 1 Samuel Adams 1 Sorare 1 Sotheby's 1 Starlink 1 Super Mario 1 TAL 1 Telegram 1 Toshiba 1 Twitch 1 UBS 1 Vans 1 Versace 1 Virgin Galactic 1 Walmart 1 Walt Disney 1 youtube 1 Zoom 1 Айфон 1 акции 1 аналитика 1 байден 1 безработица 1 бензин 1 биток 1 брокеры 1 вакцинация 1 венчур 1 видео 1 возраст 1 Воннегут 1 вуз 1 Джером Пауэлл 1 ДжеффБезос 1 диплом 1 Дракенмиллер 1 еда 1 жадность 1 железо 1 жизнь 1 Жлобология 1 задачи 1 зарплаты 1 золото 1 игры 1 карьера 1 кино 1 космос 1 кризис 1 ЛГБТ 1 математика 1 медиа 1 Мосбиржа 1 налоги 1 НоваяЗеландия 1 новости 1 Норвегия 1 опционы 1 парадокс 1 пиво 1 политика 1 прививки 1 программирование 1 проценты 1 Психология 1 рассылки 1 рекомендации 1 рептилоиды 1 Роналдо 1 Сальвадор 1 Сбер 1 сбережения 1 сигналы 1 советы 1 Сорос 1 спонсоры 1 страх 1 счастье 1 сырьё 1 Тим Кук 1 торговлся 1 трежеря 1 турция 1 убытки 1 уголь 1 фарма 1 фастфуд 1 хард-зельцер 1 Хеллер 1 Хулифак 1 ЦБ 1 центробанк 1 чат 1 шахматы 1 Яндекс 1 Больше тегов

Фильтры

Подарить подписку

Будет создан код, который позволит адресату получить бесплатный для него доступ на определённый уровень подписки.

Оплата за этого пользователя будет списываться с вашей карты вплоть до отмены подписки. Код может быть показан на экране или отправлен по почте вместе с инструкцией.

Будет создан код, который позволит адресату получить сумму на баланс.

Разово будет списана указанная сумма и зачислена на баланс пользователя, воспользовавшегося данным промокодом.

Добавить карту
0/2048