Закупка в публичный портфель #акциина5000

Здравствуйте, господа. Из-за проблем со Sponsr пост выходит не в среду, а в четверг. Пост вчерашний, поэтому делайте на это поправку.

Закупка в публичный портфель #акциина5000 и краткий обзор рынка недели.

Начнем, как обычно, с инфляции.

С 6 по 12 октября цены выросли на 0,11% против 0,96% в предыдущую «тарифную» неделю. В целом показатель немного выше уровней прошлых лет.

Годовая инфляция ускорилась до 7,22%, а с начала года набежало 6,10%. Нижнюю границу годового прогноза ЦБ в 6–7% уже прошли. Пока что аргументов за снижение ставки больше не становится, но надо понимать, что и за рост тоже.

Пробежимся по аукционам ОФЗ.

Сегодня Минфин размещал два фикса. В ОФЗ-26251 с погашением в 2030 году, разместили 41,78 млрд рублей по номиналу. Средневзвешенная цена 83,835%, доходность 15,74%. Дисконт символический: около 0,2 б. п.

В длинном ОФЗ-26245 с погашением в 2035 году разместили 73,48 млрд рублей по номиналу, еще 21,4 млрд пришлось на дополнительное размещение. Средневзвешенная цена 80,81%, доходность 16,77% годовых. Максимум на первичке за полтора года.

При этом в длинном выпуске дисконта не было. Наоборот, средневзвешенная цена оказалась «на глаз» на 0,2 п. п. выше рыночного уровня на момент ввода заявок. Как следствие, к вечеру бумага отыграла большую часть падения. То есть покупатель на такую доходность находится и без дополнительной щедрости Минфина.

Что с бюджетом и ставкой.

Сентябрь бюджет закрыл с профицитом около 600 млрд рублей, накопленный с начала года дефицит сократился до 5,2 трлн. Результат заметно лучше ожиданий, прежде всего за счет ненефтегазовых доходов, а не того, что ждали мейнстримные аналитики😁

Доходы за месяц составили 3,71 трлн рублей, прибавив 15,4% г/г. Из них нефтегазовые дали всего 450 млрд, на 22,3% меньше прошлогоднего, в том числе из-за рекордного демпфера. А вот ненефтегазовые выросли на 23,8%, до 3,26 трлн рублей, и пока идут выше даже обновленного плана.

Расходы составили 3,1 трлн рублей, рост на 12,2% г/г. Темп замедлился сильнее ожиданий, всё же есть шанс на менее значительный рост дефицита по итогу года, но важно смотреть на расходы в последний квартал.

В целом с сентябрьского заседания картина следующая: бюджет немного лучше ожиданий, денежно-кредитные условия существенно мягче не стали, инфляция хуже. Заморозку экономики ЦБ отрицает а в последнем макроэкономическом опросе — оценка абсолютно по всем фронтам: от ожидаемой инфляции до нейтральной ставки у всех выросли. Ждем заседания, но пока развилка очень похожа на прошлое заседания с холдом в итоге.

Теперь к нефти и дизелю.

Спред между биржевой нефтью и реальными поставками остается огромным. По данным EIA, спотовая Brent доходила до $125–130 за баррель, тогда как фьючерсы были около $104. Это хорошо показывает, насколько дорого сейчас обходится получить физическую нефть там, где она нужна. На этом фоне дисконты Urals сократились, а цены были в районе $100–110 за баррель.

По дизелю — лицензия OFAC разрешает поставки российского топлива до 4 апреля 2027 года, заявленный объем около 4,8 млн тонн, или $6,5–7 млрд по текущим ценам.

При этом не факт, что весь этот дизель обязательно поплывет напрямую в США. Американцы сами крупные производители и экспортеры. При нынешней стоимости перевозок логичнее ожидать в том числе обменных схем поставок, когда топливо направляют ближайшему покупателю, сокращая лишнюю логистику.

Для нас здесь важно другое. Российский рынок дизеля остается профицитным, внутренний спрос сезонно снижается. Поэтому возможность вывезти дополнительные объемы зазвенят в кармашке, а лицензия способна снизить издержки расчетов и перевозки. Для переработчиков это вполне себе позитив, а для транспорта — тоже позитив но слабо выраженный😁

Переходим к рынку акций.

Главным событием недели стали договоренности по дизелю, на которых рыночек вполне достойно переставился повыше.

На вечерней сессии 9 октября индекс прибавил 3,87%, Роснефть 10,19%, ЛУКОЙЛ 8,42%. Рынок отыгрывал и экспортные возможности, и сам очередной факт договороспособности России и США.😁

Следом пришли сообщения о новом плане урегулирования. Среди обсуждаемых пунктов: прекращение огня по текущей линии фронта, гарантии безопасности, восстановление Украины, возвращение российских энергоресурсов в Европу и порядок снятия санкций.

Звучит для нашего рынка неплохо. Но надо понимать, что украинская сторона, как обычно оспорила наличие общей позиции США и Европы, а Песков сообщил, что о самой инициативе ничего не слышал. Поэтому пока покупают ожидания, но понимание того, что это не самый быстрый процесс — уже должны были понять не только лишь все😁.

Из отдельных негативных новостей выделился Яндекс: сообщения об атаках на дата-центры и сбои сервисов создали вопросы по восстановлению мощностей и потерям бизнеса. В целом — довольно ожидаемо, учитывая географию взаимных ударов.

По Транснефти — индексация тарифов на 5% в 27 м для меня нейтральная новость. Да, пока расходы растут быстрее выручки, и ситуация с прибылью вряд ли изменится в лучшую сторону в следующем году, если только не произойдет восстановления экспортных объемов в рамках какой-либо энергетической сделки. Но такая индексация и так была заложена в большинство оценок Транснефти. Поэтому новость нейтральная, хотя, безусловно, хотелось бы индексацию как в электроэнергетике😁

В целом, в условиях наконец начавшегося давления на Украину со стороны США по разным направлениям, рынок, несмотря на хорошую неделю, как будто бы остается крайне осторожным и пессимистичным. В любом случае на текущем рынке мне хочется иметь определенную долю акций в портфеле.

К закупке.

Первой покупкой будут 2 лота НМТП (NMTP).

Продолжаю плавно добирать долю.

Второй покупкой будут 3 лота Сургутнефтегаза-преф (SNGSP).

Также продолжаю добирать долю квазивалютных инструментов.

Третьей покупкой будет 1 лот Транснефти-преф (TRNFP).

Докупаю до минимально необходимой для меня доли, в акции засел крупный продавец, но как будто в последние дни рынок наконец показал силу и есть шанс выйти из болота котировок 1000-1100р/акция.

Последней покупкой будут 2 лота ОФЗ-26247.

Одна из наиболее высоких купонных доходностей в моменте.

На этом все. Надеюсь, вам было полезно.

Сегодняшний пост один из последних, который выходит так поздно, я сейчас в Азии и у меня уже глубокая ночь, поэтому будем переезжать на пораньше.

Хорошего дня.🖐