Немного о будущем ФосАгро

Внимательное изучение отчета ФосАгро за 2025 год наводит на интересную мысль.

Посмотрим на график погашения задолженности.

2026 — 209 млрд руб

2027 — 52,7 млрд руб

2028 — 58,6 млрд руб

2029 — 7,8 млрд

Вероятно, какая-то часть кредитов будет рефинансирована. Но! Как мы видим, пик погашений как раз приходится на 2026 год. Закономерно, что в текущем году деньги придержат (отсюда и отсутствие рекомендаций по дивидендам). Возможно, выплат не будет и во втором полугодии, либо они будут номинальные.

Тем более, что еще в прошлом году экс-генеральный директор компании Михаил Рыбников говорил о том, что для возвращения к более щедрым дивидендам нужно сократить показатель чистый долг/EBITDA до 1х. Сейчас он в районе 1,9х.

interfax.ru/forumspb/1033021

Что важно, компания погасит все рублевые облигации в 2026 году, что сразу снизит средний процент на обслуживание задолженности. Останутся только обязательства, номинированные в юанях и долларах, ставка по которым кратно ниже.

Останется вопрос крепкого рубля. Так что наблюдаем.

*Данная информация не является инвестиционной рекомендацией. Все решения о любых финансовых операциях и действиях с финансовыми инструментами являются исключительно Вашей задачей и ответственностью. Автор не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения

*Данный текст не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

*Данный документ не является инвестиционной рекомендацией