О Большом Бадабуме

Пока все с предвкушением ожидают пятничной (а по нашему времени субботней встречи), предлагаю заглянуть на несколько месяцев вперед и направить взор на пока еще главную экономику планеты. В некоторых предыдущих постах я писал о том, что ожидаю большой бадабум на мировых рынках акций, который и по нам ударит безотносительно результатов аляскинских переговоров. Откуда такие ожидания? Есть такой скорее работающий чем нет leading indicator как спред между 10 летними бондами (T-Bond) и 3 месячными векселями (T-Bills). Суть в том, что кривая бескупонных доходностей в нормальном состоянии (не рецесии) выглядит так, что 10 летние ставки выше 3 месячных. К рецессии появляется инверсия и краткосрочная стоимость денег становится дороже долгосрочной. Средний лаг — в районе 11 месяцев. Инверсия также отражает коллективные ожидания рынка относительно будущего экономического развития. Когда инвесторы готовы принимать более низкую доходность по 10-летним облигациям по сравнению с 3-месячными, это сигнализирует о том, что они ожидают з амедление экономического роста в ближайшем будущем

Ниже можно убедиться в доказательной силе на примере предыдущих рецессий.

https://www.newyorkfed.org/research/capital_markets/ycfaq#/interactive

(Ссылку партнеры могут блокировать из известных стран)

Серым закрашена рецессия, спред отрицательный немного до рецесии.

Что мы наблюдаем? В 2025 году отрицательный спред уже был во время первых тарифных заявлений. Дело в том, что во времена кризисов деньги со всех рынков начинали устремляться в безопасную гавань в лице американских гос бумаг и Трамп ожидал именно этот эффект. По факту получилось наоборот, пошли продажи на финансовых рынках (не путать с прямыми инвестициями в реальные предприятия), что снизило цены на бонды и соответственно повысило ставки. Деньги потекли в сторону Европы, Японии, Швейцарии. Нашли ли они там нужную емкость — вопрос открытый. Также непонятно, как поведут себя мировые капиталы во время очередного кризиса. Разочаруются в Европе, Японии и прочих и таки пойдут по обычаю в США? Устремятся в золото? Поищут восточное применение? Съедут с катушек и поплывут в биткоин(ы)? Время покажет.

Также видно, что рецессии давно не было — экономики заливали деньгами со времен ковида. Поэтому просто по предиктивной наглядности и цикличности можно ожидать обвал. Где он начнется в этот раз — тоже непонятно. Учитывая, что капиталы как минимум временно уплыли в Европу и был бурный рост в биткоинах, я бы ожидал очаг в каком-то из этих направлений. Время покажет.

В связи с вышесказанным хочется успеть получить отскок от Аляски :) чтобы успеть подготовиться.

Все выше для академических упражнений и образования.

** Данная информация не является инвестиционной рекомендацией, и все финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям или ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является исключительно Вашей задачей и ответственностью.

Автор не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения **

*Данный документ не является инвестиционной рекомендацией*

*Данный документ не является личной инвестиционной рекомендацией*