⚡MRKP: Сравнительная оценка Россети Центр и Приволжье

Акции Россети Центр и Приволжье (MRKP) представляют исключительную возможность на пересечении изменения государственной политики и аномальной недооцененности относительно международных стандартов

📊 Текущая цена: 0.46 руб.

📈 P/E: 3,0x

💰 Дивидендная доходность: 11,0%

🎯 ROE: 16,2% (выше среднего по сектору)

⚡️ Главные тезисы:

• Государство разрешило компаниям электросетевого сектора повышать тарифы за счет потребителей

• MRKP уже получила повышение тарифов с июля 2024 года

• Выручка за 2024 год выросла на 8,7% до 143,6 млрд руб.

• Чистая прибыль увеличилась на 17,2% до 16,4 млрд руб.

Структурные драйверы роста

1.Новая тарифная политика: Государство перешло от финансирования инфраструктуры из бюджета к переложению расходов на потребителей через тарифы

2. Цикл снижения ставки ЦБ: Положительно влияет на компанию с умеренной долговой нагрузкой

3. Инвестиционная программа до 2030: Модернизация электросетей при новой модели финансирования

Дивидендная политика

• За 2024 год: 0,05 руб/акцию (11% доходность)

• Дата отсечки: 1 июля 2025

• По планам менеджмента рост дивидендов может составить +42% к 2026 году

P/E мультипликаторы (аналогичных компаний на развивающихся рынках):

MRKP (Россия):

P/E 3,0× | Див. 11,0% | ROE 16,2%

Power Grid Corp (Индия):

P/E 17,3× | Див. 3,6% | ROE 17,3%

Eletrobras (Бразилия):

P/E 11,2× | Див. 2,7% | ROE 8,5%

Cemig (Бразилия):

P/E 3,9× | Див. 11,0% | ROE 26,3%

Taesa (Бразилия):

P/E 4,3× | Див. 8,7% | ROE 11,9%

ISA (Колумбия):

P/E 7,5× | Див. 6,6% | ROE 17,0%

ACWA Power (Сауд. Аравия):

P/E 12,1× | Див. 0,2% | ROE 9,5%

CEZ (Чехия):

P/E 8,5× | Див. 5,1% | ROE 18,0%

Equatorial Energia (Бразилия):

P/E 14,8× | Див. 2,2% | ROE 14,7%

🎪 НЕДООЦЕНКА: Акция торгуется с P/E в 3, что сильно сильно ниже международных аналогов при сопоставимой операционной эффективности! Можно ожидать рост как минимум на 20% до P/E = 4 с учетом дисконта.

📅 Дивиденды за 2024 год: 0,050215 руб/акцию (11% дивидендная доходность)

Отсечка: 1 июля 2025

⚠️ ДИСКЛЕЙМЕР

Это персональная оценка с множеством допущений, актуальная на текущий момент. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией