Золото против Нефти

Round ‎1‏ ‎– ‎Fight!

В ‎последнее ‎время ‎котировки‏ ‎золота ‎смотрятся‏ ‎достаточно‏ ‎сильно. ‎Ноябрь ‎месяц‏ ‎закрылся ‎выше‏ ‎исторических ‎месячных ‎уровней ‎закрытия,‏ ‎что‏ ‎может ‎говорить‏ ‎о ‎неплохом‏ ‎текущем ‎импульсе. ‎Остается ‎дождаться ‎обновления‏ ‎абсолютных‏ ‎исторических ‎максимумов.

На‏ ‎этом ‎фоне‏ ‎котировки ‎нефти, ‎наоборот ‎выглядят ‎слабо.‏ ‎Факторы‏ ‎геополитики,‏ ‎систематического ‎недоинвестирования‏ ‎добычи, ‎низких‏ ‎запасов, ‎добровольного‏ ‎сокращения‏ ‎добычи ‎в‏ ‎рамках ‎ОПЕК+ ‎не ‎могут ‎пока‏ ‎оказать ‎должной‏ ‎поддержки.‏ ‎Мало ‎того, ‎иногда‏ ‎хочется ‎даже‏ ‎краткосрочно ‎встать ‎в ‎шорт.

Gold‏ ‎wins.

Round‏ ‎2 ‎–‏ ‎Fight!

На ‎долгосрочном‏ ‎графике ‎за ‎последние ‎50 ‎лет‏ ‎видно,‏ ‎что, ‎в‏ ‎целом, ‎большую‏ ‎часть ‎времени ‎котировки ‎двигаются ‎условно‏ ‎в‏ ‎одном‏ ‎направлении ‎друг‏ ‎с ‎другом.‏ ‎Начиная ‎с‏ ‎2008‏ ‎года ‎котировки‏ ‎золота ‎становятся ‎сильнее, ‎и ‎мы‏ ‎видим ‎постепенное‏ ‎обновление‏ ‎максимумов ‎(плюс ‎более‏ ‎высокие ‎минимумы)‏ ‎в ‎отличие ‎от ‎котировок‏ ‎нефти.

При‏ ‎этом, ‎если‏ ‎мы ‎посмотрим‏ ‎на ‎соотношение ‎Золото/Нефть, ‎то ‎увидим‏ ‎коридор‏ ‎с ‎нижней‏ ‎границей ‎в‏ ‎районе ‎10-11 ‎и ‎верхней ‎в‏ ‎районе‏ ‎30.‏ ‎Сейчас ‎значение‏ ‎приближается ‎к‏ ‎верхней ‎границе‏ ‎и‏ ‎составляет ‎26.‏ ‎Значение ‎экспоненциальной ‎200-месячной ‎скользящей ‎средней‏ ‎составляет ‎20,‏ ‎что‏ ‎на ‎30% ‎ниже‏ ‎текущего.

Вариантов ‎как‏ ‎обычно ‎три:

1) Золото ‎растет, ‎нефть‏ ‎растет‏ ‎быстрее ‎–‏ ‎спред ‎сокращается;

2) Золото‏ ‎падает, ‎нефть ‎растет ‎– ‎спред‏ ‎сокращается;

3) Золото‏ ‎падает, ‎нефть‏ ‎падает ‎медленнее‏ ‎– ‎спред ‎сокращается.

Есть ‎еще ‎бонусный‏ ‎вариант‏ ‎на‏ ‎расширение ‎текущего‏ ‎соотношения, ‎как‏ ‎это ‎было‏ ‎в‏ ‎2020 ‎году.

Но‏ ‎при ‎прочих ‎равных ‎будем ‎придерживаться‏ ‎трех ‎вариантов.

Oil‏ ‎wins.

Round‏ ‎3 ‎– ‎Fight!

Упомянутые‏ ‎факторы ‎по‏ ‎нефти ‎пока ‎мало ‎помогают‏ ‎ее‏ ‎котировкам ‎найти‏ ‎устойчивое ‎восходящее‏ ‎движение.

Спрос ‎на ‎золото ‎стоит ‎на‏ ‎трех‏ ‎китах:

1) Промышленный спрос;

2) Инвестиционно-потребительский спрос;