Закупка в публичный портфель #акциина5000

Приветствую господа, среда, а значит время закупки в публичный портфель #акциина5000

Начнем, как обычно с инфляции, хотя в последнее время реакция на нее как рынка акций, так и ОФЗ достаточно слабая, но это не повод пропустить вторую за год недельную дефляцию.😁

ДЕФЛЯЦИЯ В РФ С 13 ПО 18 МАЯ 2026 ГОДА СОСТАВИЛА 0,02% ПРОТИВ ИНФЛЯЦИИ НА УРОВНЕ 0,07% С 5 ПО 12 МАЯ — РОССТАТ

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 18 МАЯ СНИЗИЛАСЬ ДО 5,47%, СЛЕДУЕТ ИЗ ДАННЫХ РОССТАТА

По оценка Банка России, за апрель рост цен составил 0.2% м/м с поправкой на сезонность, средняя за 3 и 6 месяцев 4,7% и 5,6% (SAAR).

Как видите — трехмесячные данные уже близки к цели ЦБ по инфляции, как говорится — Sic vincemus — так победим😁

Если быть чуть более серьезным, то безусловно тот факт что мы на несколько месяцев раньше приехали в дефляцию чем обычно — это раннее подешевление плодово-овощных (а конкретно огуречно-помидорных, которые показывают почти -10%, но что ещё надо нашему человеку для счастья? Вот из Индии счастья и завезли пораньше😁) и эффект девальвации, от того что в расчет добавили поездки за границу + импорт тоже плавно дешевеет, тк туда переносятся ценники с новым курсом.

Но как говорится дефляция есть дефляция, а дальше думать можно что угодно.

Это говорит о том, что паузы в снижении ставки, которого некоторые боятся — мы скорее всего не увидим.

Мало того — рынок может снова начать закладывать более быстрое снижение ставки, главное что бы мы увидели рост на этих «закладываниях», а не только падение на факте, как обычно😁

Базовый сценарий остается совершенно неизменным с конца прошлого года — снижение на полпроцента, на каждом заседании.

И то, чего рынок ещё не закладывает, исходя из цен на ОФЗ — что до следующего заседания остался всего месяц, а следующее за ним будет буквально еще через месяц. Как итог — через 2 месяца мы скорее всего будем со ставкой 13,5% и ставкой по большей части депозитов хорошо ниже 12%.

Учитывая, что рынок достаточно тугой и близорукий — закладывать это начнут где то через 2 недели.

В сухом остатке — в ближайшие 2 месяца, я думаю мы уже сможет понять кто был прав, и являются ли «ожидания джуса в длинных ОФЗ» избыточными или нет.

Поэтому, самое время посмотреть на сегодняшний аукцион по ОФЗ.

В первой половине дня размещали 7-летний ОФЗ-26252, который есть у меня в портфеле.

Разместили на 101 млрд по номиналу, при спросе в 145 млрд, доходность 14,65%, премия 2 пункта.

После обеда размещали 4-летний ОФЗ-26228. Размещение вышло очень интересным, тк крупнейшей заявкой купили бумаг сразу на 3,15 млрд, отсечка вышла на доходности 13,92% с 2 пунктами дисконта к рынку, а всего разместили на 73 млрд, при спросе в 109.

Очень уверенный спрос и как мы видим — за бумаги с погашением через 4 года уже идет неплохая борьба. Рынок облигация подтверждает свой профессионализм по отношению к рынку акций и уже немного заглядывает в будущее.

Главным событием недели, однозначно можно называть не какие-то поездки или геополитику, а очередное, рекордное укрепление рубля.

Мы ждали приход валютной выручки — но то, что происходит на валютном рынке на это не особо похоже. Скорее мы через некоторое время узнаем, что у кого-то было слишком много валюты и её надо было продать, либо имели место очередные спекуляции. Тем не менее — впереди налоговый период, валютная выручка никуда не ушла и пока не будет новых вводных по покупкам валюты по бюджетному правилу — есть время насладится совершенно роскошным курсом, для того что бы купить телефоны, ноутбуки, приставки, слетать в отпуск и купить себе виллу на острове или на худой конец кондо😁

Валютные истории становятся снова интересными для покупки в портфель.

Сейчас валютная позиция через облигации составляет порядка 4% от портфеля, если считать квази-валютные истории — в первую очередь Сургутнефтегаз-преф, ПОЛЮС и нефтянку — то конечно больше.

Но я считаю, что использовать момент для набора валютных бондов — очень неплохая идея. Сургутнефтегаз-преф, после абсолютно ожидаемого дивиденда пришел к цене в 40р и тоже интересен для того, что бы начать откупать обратно. Если на следующей неделе цена уйдет ниже 40р — я начну покупать.

К закупке.

Скриншот сегодня будет большой, так как сделок вышло не мало.

На счет пришли дивиденды ПОЛЮСа и ЛУКОЙЛа, которые я с удовольствием потрачу на валютные облигации.

Первой покупкой будет 1 лот долларового облигации СИБУР Холдинг 001Р-08

А буквально вчера можно было словить юаневый РЖД, который есть в портфеле на 2,5-3% ниже номинала.

Второй покупкой будет 6 лотов Газпром-нефти (SIBN)

Ожидаем объявления дивиденда за остаток прошлого года, я жду 21-22р. Продолжаю восстанавливать позицию в нефтянке, Роснефть уже тоже можно покупать, но с текущим курсом не очень хочется. Интересна переработка, и здесь остается Газпром-нефть, тк ЛУКОЙЛ и так есть в портфеле и справедливо оценить его до разрешения судьбы иностранного бизнеса стало сложнее.

Третья покупка 2 лота ОФЗ 26252

Сегодня был аукцион и цену предыдущие два дня неплохо продавили, продолжаю набирать позицию в более коротких ОФЗ, для снижения девальвационного риска.

Четвертая сделка — продажа всех 63 лотов НОВАБЕВ (BELU)

Да, скорее всего можно будет выйти попозже опять ближе к 400р, или все же подождать IPO Винлаб, но исходя из последнего отчета и поведения мажоритария — я перестал видеть смысл нахождения в портфеле, даже в спекулятивной части. Для консервативного портфеля Х5 подходит гораздо лучше, не смотря на тоже не сахарный отчет, но как говорится — отношение руководства на лицо. Но самое главное — что в моей идее ритейла, под снижение ставки, с крупными процентными расходами — Х5 подходит уже гораздо лучше НОВАБЕВа, с безгранично более светлыми перспективами. МАГНИТ конечно под это подходит ещё лучше — но это точно не идея для консервативного портфеля😆 Зять Лаврова почти превратил крупнейшего ритейлера в аналог МЕЧЕЛа. Мне кажется, что заработать эти парни хотят явно не на росте акций😁

Пятая сделка — покупка 9 лотов Корпоративный центр Х5 (Х5)

Покупка взамен БЕЛУГИ, которую в дальнейшем можно смело увеличивать, для аллокации в ритейле. В бумаге есть большое давление в виде продаж расконвертов, но когда-то они закончатся. Новабев я пожалуй оставлю Аленке, Мечетину и любителям «вечных тем"😉

На этом всё, хорошего вам вечера господа🖐