Доллар это скала, он не может быть повержен
Эмиссию кредитных денег, можно проиллюстрировать простой моделью:
![](/project/1099/post/12834/image/20889/imagesprojects991099h4c7t9347ffd1f8i_original.webp?1648370093874)
на иллюстрации:
- левый прямоугольник это денежная масса, то есть наличные доллары, доллары на дебетовых карточках и на счетах до востребования. Уровень денежной массы изменяется произвольно в границах определяемых на заседаниях ФРС по открытым рынкам.
- в середине банковская система США
- прямоугольник справа это собственно ФРС, формально количество наличных долларов в ФРС бесконечно. Количество денег у каждого человека ограничено, но за это тратит их каждый по своему усмотрению. ФРС может использовать доллары только по двум каналам, первый - кредит, второй операции на открытом рынке, то есть выкуп/продажа облигаций госдолга США на вторичном рынке. Эмитируемые Казначейством США облигации на первичном размещении ФРС выкупать запрещено.
По верхней трубе в состав денежной массы посредством размещения кредита поступают доллары из ФРС, по нижней трубе деньги уже в виде погашаемого кредита_+_процент возвращаются назад в ФРС. Величина притока долларов в состав денежной массы определяется ставкой рефинансирования ФРС, банки определяют проценты по вкладам и кредитам самостоятельно и свободно. Величина оттока долларов из состава денежной массы определяется графиками погашения всех выданных кредитов и процентов по ним.
Функция ФРС состоит в поддержании относительного постоянства объема денежной массы. Объем денежной массы регулируется двумя способами:
1) изменением ставки рефинансирования, на рисунке "% ставка"
2) выкупом/продажей долга правительства США на открытом рынке..
Критерием начала действий ФРС служит приближение объема денежной массы к произвольно установленным на заседаниях ФРС по открытым рынкам предельным значениям максимального и минимального объема (на рисунке красная и синяя стрелки "пределы").
Оба способа могут применяться одновременно.
При приближении объема денежной массы к нижнему пределу при регулировании объема денежной массы посредством изменения ставки, ФРС снижает ставку, тем самым мотивируя заемщиков охотнее кредитоваться. При слишком большой активности заемщиков объем денежной массы приближался к верхнему пределу объема денежной массы, тогда ФРС повышает ставку, объем размещения сокращается, объем погашения сохраняя инерционность и превышает совокупное размещение кредита и денежная масса спустя некоторое время сокращается.
При выкупе/продаже госдолга при приближении объема денежной массы к верхнему пределу ФРС продает гособлигации, полученные ФРС деньги остаются на ее счетах, а объем денежной массы сокращается немедленно, при достижении нижнего предела ФРС выкупает гособлигации и объем денежной массы увеличивается также немедленно. Эту операцию можно представить в виде мужика с ведром выливающим воду в сосуд представляющий денежную массу при выкупе долга, и вычерпывающего воду в случае продажи долга.
Других способов управления объемом денежной массы в монетарной модели не существует.
В модели кредитных денег отсутствует способ влиять на величину совокупного погашаемого кредита (поток в нижней трубе), его объем определяется графиками погашения тела кредита и процента по каждому заключенному договору кредитования.
Каждому заключаемому кредитному договору сопутствует договор залога, детализирующий ответственность заемщика в случае непогашения кредита в срок. Каждый атомарный акт погашения части кредита и процента по нему в соответствии с графиком погашения кредита оговоренного в кредитном договоре выводит из состава денежной массы сумму равную сумме погашения, все эти доллары возвращаются в ФРС.
В случае прекращения выплат кредитор отчуждает в свою пользу имущество заемщика служащее предметом договора залога. Далее это имущество поступает на рынок в качестве товара и вырученные от его продажи деньги выводятся из объема денежной массы и возвращаются в ФРС. Неукоснительность следования условиям договора кредитования и залога по возврату кредита или отчуждения залога в его обеспечение гарантируется правовой системой Великой Америки. В понятиях модели на картинке правовая система служит эквивалентом насоса в гидравлической схеме. То есть правовая система США это ключевая часть всей мировой финансовой системы.
Наличные доллары поступают в оборот и, соответственно, в состав денежной массы с размещением кредита и выкупом облигаций госдолга США на открытом рынке, изъятие денег из оборота и денежной массы происходит при погашении кредита и продаже облигаций госдолга США на открытом рынке. Таким образом денежная масса представляет из себя динамическую разницу между размещением_кредита/выкупом_долга и погашением_кредита/продажей_долга.
После вводного описания модели кредитных денег можно сформулировать утверждение: "доллар США обеспечен имуществом заемщиков по всем действующим кредитным договорам".
Теперь немного цифр:
Перед началом кризиса 2008 года объем денежной массы в США составлял 700 млрд. долларов. Денежная масса такого объема полностью обновлялась каждые пять недель поскольку совокупное погашение кредита тогда составляло 150 млрд. в неделю. Таким образом в отсутствии размещения кредита денежная масса испарялась за 5 недель.
Каждый доллар Великой Америки обеспечен примерно двадцатикратно всей массой имущества связанного обязательствами всех действующих договоров залога домохозяйств, отдельных граждан и предприятий США. Доллар Великой Америки слишком хорошо обеспечен, это неразрешимая проблема Америки и всего мира.
Реальная модель несколько сложнее, между ФРС и денежной массой существует в виде прокладки банковская система. Функция банковской системы в монетарной политике состоит в мультиплицировании денег при размещении кредита и демультиплицировании при его погашении. Поскольку эти операции симметричны из рассмотрения полностью исключена вся банковская система.
0 комментариев