Закупка в публичный портфель #акциина5000

Возвращаюсь к вам теперь с обзором рынка недели.

Начнем, как обычно, с инфляции.

Недельный прирост ускорился до 0,25% н/н — хуже прошлой недели и хуже предыдущих 5 лет. С начала месяца инфляция выходит уже 0,63%, с начала года 3,9%. Годовая инфляция двигается в сторону 5,8-6% г/г.

Промпроизводство в РФ в мае 2026 г. снизилось на 0,7% г/г, за 5 мес рост на 0,4% г/г по Росстату, но для ЦБ это не делает погоды — как они обозначили, они намерено и контролируемо охлаждают экономику😆

Фондовый рынок уже охладили практически до уровня СВО.

При этом не стоит рассматривать эти недельки как нечто из ряда вон и предвестника ставки 14% на конец года. Сейчас вклад топлива в недельный прирост дает порядка 0,14 п. п., тк за неделю бензин показал плюс 3%, а дизель плюс 2,7%, картошка и прочее тоже добавили по остаточному принципу.

При это ФАС уже активно рассылает письма счастья по операторам накручивающим цены и лично я пока не вижу предпосылок для паники вокруг топлива, нигде за исключением Крыма, но там причины другого характера. Им могу лишь посочувствовать.

Топливо это по большей части разовая, весьма краткосрочная история, если не будет новых шоков, но в случае если они будут — это будет нести уже реальные вторичные риски для инфляции.

Поэтому депрессию пока включать рано, да, 12% на конец года мы не увидим, но вы помните, что я и в оптимистичном варианте закладывал 12,5%, 13% в реалистичном и 13,5% в пессимистичном. Думаю что куда-то между реаличтичным и пессимистичным мы в конце года и приедем. Да, не иксы, но я думаю что этот уровень даст не подохнуть недотируемой части экономики и доходность в альтернативных инструментах подстроиться. Хотя сейчас, из сегодняшнего дна, конечно в это мало кто верит.

Аукционов ОФЗ сегодня не было — Минфин решил не искушать судьбу на падающем рынке. Интересно будет посмотреть, что и под какой процент разместят на следующей неделе.

Но безусловно все это не так интересно, как происходящее на рынке акций.

Заунывная распродажа, длящаяся с марта месяца перешла в ускорение. Эта торговая неделя на рынке фактически его уничтожила. С закрытия последнего торгового дня в декабре — Индекс Мосбиржи потерял почти 23%. Публичный портфель так же вернулся на уровень декабря, не смотря на все пополнения и купоны. Ну хоть не -23%, но приятного тоже мало. С другой стороны — мы объективно торгуемся по ценам, по которым последний раз можно было купить многие активы лишь 4 года назад.

Сейчас ходит очень много страшилок в головах инвесторов, что это слив тех, кто знает большую и страшную тайну. Я не знаю что это должна быть за тайна, что бы распродавать всё, кроме военного положения или ядерного удара, но обе эти теории мне видятся немного странными и слишком смелыми, учитывая действия Правительства за прошедшие 4 года. При этом, в стране и в руководящих постах явственно чувствуется необходимость в свежей крови и переменах. Не исключаю, что это произойдет к осени, вместе с выборами. И так же не исключаю, что часть старой клики элиты, которая может остаться за бортом — эвакуируется из РФ вместе с капиталом, на фоне витающей в воздухе уже очень опоздавшей, но от этого не менее необходимой потребности в поиске ответственных за произошедшие косяки.

Мои доводы очень просты — если бы действительно нас ждал какой-то ужас-ужас, который рисуют большинство хомячков, то валились бы в первую очередь не акцули, а рынок долга, в первую очередь ОФЗ и корпораты с высокими рейтингами, которые и составляют основу портфеля «взрослых пацанов», вопреки мнению широких масс о баффетах из высоких кабинетов😁

Так вот, Индекс RGBI с августа 21 года, по конец января снизился на почти на 12,5% — вот это я понимаю риск офф😁 Да, там был цикл повышения ставки, кто забыл, но накал страстей был совершенно не тот что сейчас. Тогда речь шла о уже кажущихся фантастическими уровнях повышения с 6,5% в августе до 8,5% на конец года😁

Тем не менее — сейчас, Индекс RGBI начал снижение лишь в апреле и на сегодняшний день упал на целые 5%, при этом бОльшая часть этого падения — это последние дни, после заседания ЦБ, когда рынок осмыслил слова о сузившемся коридоре для снижения ставки. До заседания Индекс был в минусе примерно на 2,2%. Я думаю вы согласитесь, что на осень-зиму 21 года это мало похоже.

Да, страшно, да, много неопределенности. Но что забавно — кроме фантазий о Трампе, которые к концу прошлого года уже изрядно поистрепались — с Нового Года, кроме того, что некоторая часть населения, которой посчастливилось жить не Курске, Брянске или Белгороде — почувствовала что у нас оказывается идет СВО. И что руководство оно инертное и на какие-то проблемки, оказывается реагирует с лагом, иногда с очень большим😆 Я поздравляю их с этими открытиями, но кроме угрозы ударов по производственным мощностям, которые стали более серьезными — по факту не изменилось с Нового Года ничего. В тех активах, которые подвержены ударам, дисконт уже заложили с лихвой и шапкой. Остальной рынок пошел на сдачу😁 Да, дела так себе и просвета не особо видать, но я повторюсь, что за исключением попыток Трампа — дела так себе уже давно. Просто большинство это предпочитало не замечать, ну а сейчас вдруг заметило и обкакалось. Ну, могу их лишь поздравить с этим открытием😁

Поэтому я не разделяю панических настроений, и считаю что в акциях сейчас больно, но быть надо. Потому что цены объективно недорогие. Учитывая, что снижение у нас несет характер залива в определенное время, определенными организациями, имена которых мы в итоге я надеюсь, что узнаем, это снижение может быть сколько угодно долгим и болезненным. Но текущую болезненность я сопоставляю с тем, что у людей просто закончились деньги выкупать рынок. Появятся они с дивсезоном, через месяц. Надеюсь нас до этого времени не укатают на уровень ниже СВО😆

Поэтому строго без плеч. Без плеч вы высидите любую просадку и ещё на низах докупитесь на дивиденды. Плечо же, даже самое небольшой, в случае продолжения «банкета» может размотать вашу позицию. Есть времена для плечей — так вот сейчас, я думаю это НЕ оно😁 Для лудоманов — да, движуха похлеще многих наркотиков, для тех кто ищет не ощущений, а заработка — нет. Вы должны понимать, что мы — физики, одни на этом говнорынке, нас топят в говне расписок и махинаторов, но никто не спешит проводить расследования, закрывать биржу или запрещать шорты. Это всё исключительно наши проблемы😁 Поэтому не создавайте себе их больше, добавляю маржу.

Не знаю, смог ли я вас как-то подбодрить, но свое видение в общих чертах описать я постарался. Я все так же, в основном портфеле остаюсь почти на 100% в акциях и ничего не продаю. Сейчас, со срезанными плечами — на инвестсчетах вообще, практически без них, я сплю как младенец и смотрю на эти падающие ножи с саркастичной улыбкой, что может быть проще, чем просто пересидеть просадку, когда плечи не пилят твой счет каждый день? А если ещё есть деньги докупать — так это вообще практически удовольствие. Главное не поддавайтесь на панические настроения и не слушайте откровенных идиотов. Если человек рассуждает о крахе государства и при этом держит деньги в депозите, ОФЗ или однушках в Москве, а в не в золоте и патронах — то какой смысл слушать его россказни? Да, в самом хреновом случае — мы все окажемся с голой жопой, там, где нам не хотелось бы оказаться, но у нас по-крайней мере есть шанс заработать, если все пойдет не по сценарию всепропальщиков😉 Я просто напомню, что средства производства и доля в бизнесе (да, пора вспомнить что такое акция) которую вы не продали за бумажку или бутылку водки, физические золото и валюта (а не валютные инструменты) — лучшие средства, что бы перенести капитал через турбулентность. Это не гарантирует того, что будет не турбулентно, но увеличивает шансы на то, что значимая его часть сохранит свою покупательную способность.

На это всё, надеюсь было интересно🖐