logo
26
подписчиков
Инвестпрактика  Практика инвестирования в акции и облигации с Александром Доржиевым
Публикации Уровни подписки Контакты О проекте Фильтры Метки Статистика Контакты Поделиться
О проекте
Приветствую! Меня зовут Александр Доржиев, мне 49 лет, инвестирую на фондовом рынке с 2001 года. Более чем двадцатилетний собственный опыт инвестирования в акции и облигации, 14 лет во главе инвестиционного блока коммерческого банка и 6 лет успешной просветительской деятельности в соцсетях позволяют мне создать новый аналитический проект, в котором я пишу о том, как с помощью фондового рынка наращивать сбережения, как грамотно вести личные финансы, разбираться как в базовых, так и продвинутых понятиях мира инвестиций, решать не только экономические, но и философские, исторические и социальные вопросы в жизни. Ну или, короче говоря, как не быть лохом.
На уровне подписки «База» вас ждут регулярная продвинутая аналитика наиболее привлекательных эмитентов акций и выпусков облигаций, макроэкономические обзоры, анализ рисков, рекомендации по распределению классов активов в портфеле.
На уровне «Оптимум», помимо всех опций «Базы», вы бесплатно участвуете в ежеквартальных обзорных вебинарах. Осталось 47 из 50 мест.
Уровень «Платина» предоставляет в дополнение к двум начальным уровням безлимитные консультации. Осталось 8 из 10 мест.
Добро пожаловать!
Публикации, доступные бесплатно
Уровни подписки
База 500 ₽ месяц 5 100 ₽ год
(-15%)
При подписке на год для вас действует 15% скидка. 15% основная скидка и 0% доп. скидка за ваш уровень на проекте Инвестпрактика

Регулярная продвинутая аналитика наиболее привлекательных эмитентов акций и выпусков облигаций, макроэкономические обзоры, анализ рисков, рекомендации по распределению классов активов в портфеле

Оформить подписку
Оптимум 800 ₽ месяц 8 160 ₽ год
(-15%)
При подписке на год для вас действует 15% скидка. 15% основная скидка и 0% доп. скидка за ваш уровень на проекте Инвестпрактика
Осталось 45 мест

В дополнение к "Базе" бесплатные ежеквартальные вебинары

Оформить подписку
Платина 1 500 ₽ месяц 15 300 ₽ год
(-15%)
При подписке на год для вас действует 15% скидка. 15% основная скидка и 0% доп. скидка за ваш уровень на проекте Инвестпрактика
Осталось 6 мест
Доступны сообщения

В дополнение к "Базе" бесплатные ежеквартальные вебинары и безлимитные индивидуальные консультации

Оформить подписку
Фильтры
Статистика
26 подписчиков
Обновления проекта
Метки
инвестиции 108 фондовый рынок 107 акции 102 Фундаментальный анализ 96 дивиденды 90 облигации 17 биржа 14 психология инвестирования 14 философия инвестирования 11 IT 5 IT-сектор 4 вебинар 4 инвестор 4 ставка ЦБ 4 Финансы 4 asset allocation 3 IPO 3 X5 3 банки 3 Валюта 3 ИКС5 3 макроэкономика 3 макроэкономический анализ 3 Мосбиржа 3 ОФЗ 3 роснефть 3 сбербанк 3 Северсталь 3 Совкомфлот 3 экономика 3 MRKP 2 MSRS 2 RENI 2 ROSN 2 Астра 2 банк санкт-петербург 2 башнефть 2 гмк норильский никель 2 детям о финансах 2 долгосрочное инвестирование 2 Лукойл 2 Мечел 2 миллион для детей 2 миллион для сына 2 Московская биржа 2 Новатэк 2 Ренессанс Страхование 2 россети ленэнерго 2 россети московский регион 2 россети центра и приволжья 2 санкции 2 Сбер 2 статистика цб рф 2 сургутнефтегаз 2 Т-Банк 2 т-технологии 2 Татнефть 2 тгк-14 2 транснефть 2 фонд денежного рынка 2 Фосагро 2 ЦБ 2 ЦБ РФ 2 электрогенерация 2 электросети 2 электроэнергетика 2 Яндекс 2 ясное мышление 2 BANE 1 BANEP 1 BSPB 1 CHMF 1 fire 1 IRAO 1 LKOH 1 LSNGP 1 MDMG 1 MOEX 1 MRKC 1 NMTP 1 ozon 1 OZPH 1 PHOR 1 Positive 1 Positive Technologies 1 sber 1 SBERP 1 SIBN 1 SNGS 1 SNGSP 1 spo 1 STSB 1 STSBP 1 T 1 TGKN 1 TRNFP 1 YDEX 1 агросектор 1 Алроса 1 алюминий 1 валютное хеджирование 1 вклады 1 газ 1 Газпромнефть 1 девальвация 1 Дерипаска 1 Детский мир 1 диасофт 1 доллар 1 дпм 1 золото 1 интер рао 1 ленэнерго 1 ликвидность 1 Лудомания 1 магнит 1 маркетинг 1 Мать и дитя 1 металлургия 1 ММВБ 1 мрск 1 на пенсию в 40 лет 1 нарративы 1 нефть 1 НМТП 1 НорНикель 1 обучение 1 озон 1 озон фармацевтика 1 паи денежного рынка 1 пиф 1 Полюс 1 ранняя пенсия 1 Ренессанс 1 ренессансстрахование 1 россети 1 россети центр 1 Ростелеком 1 рубль 1 РУСАЛ 1 самостоятельный пенсионер 1 сечин 1 спг 1 спекуляции 1 ставропольэнергосбыт 1 страхование 1 телекоммуникации 1 трамп 1 трейдинг 1 уголь 1 финансы для детей 1 фьючерсы 1 хеджирование 1 цифровизация 1 энергосбыты 1 Больше тегов
Читать: 12+ мин
logo Инвестпрактика

Кубышка не для вас: Сургутнефтегаз

Производственное ‎объединение‏ ‎«Сургутнефтегаз» ‎было ‎создано ‎3 ‎октября‏ ‎1977 ‎года.‏ ‎В‏ ‎его ‎состав ‎вошли‏ ‎два ‎нефтегазодобывающих‏ ‎управления ‎«Сургутнефть» ‎и ‎«Федоровскнефть»,‏ ‎два‏ ‎управления ‎буровых‏ ‎работ, ‎строительно-монтажные‏ ‎управления, ‎трест ‎«Сургутнефтеспецстрой», ‎центральная ‎база‏ ‎по‏ ‎прокату ‎и‏ ‎ремонту ‎бурового‏ ‎оборудования, ‎тампонажная ‎контора, ‎управления ‎технологического‏ ‎транспорта‏ ‎и‏ ‎Сургутское ‎управление‏ ‎автомобильных ‎дорог.

С‏ ‎1984 ‎года‏ ‎компанией‏ ‎бессменно ‎руководит‏ ‎Владимир ‎Богданов.

Объединение ‎преобразовано ‎в ‎акционерное‏ ‎общество ‎открытого‏ ‎типа‏ ‎в ‎1993 ‎году.‏ ‎Помимо ‎нефтегазодобывающего‏ ‎предприятия ‎«Сургутнефтегаз», ‎в ‎АООТ‏ ‎были‏ ‎включены ‎Киришский‏ ‎нефтеперерабатывающий ‎завод‏ ‎и ‎ряд ‎предприятий ‎нефтепродуктообеспечения ‎на‏ ‎Северо-Западе‏ ‎России.

История ‎приватизации‏ ‎— ‎тайна‏ ‎за ‎семью ‎печатями. ‎Конкретные ‎собственники‏ ‎неизвестны.‏ ‎Представители‏ ‎компании ‎заявляют,‏ ‎что ‎«акции‏ ‎распределены ‎между‏ ‎акционерами,‏ ‎ни ‎один‏ ‎из ‎которых ‎не ‎является ‎конечной‏ ‎контролирующей ‎стороной‏ ‎и‏ ‎не ‎оказывает ‎существенного‏ ‎влияния».

Когда-то ‎давно‏ ‎«Ведомости» ‎пытались ‎найти ‎реальных‏ ‎владельцев.‏ ‎Вот, ‎что‏ ‎из ‎этого‏ ‎получилось.

Короче, ‎дело ‎ясное, ‎что ‎дело‏ ‎темное.‏ ‎Судя ‎по‏ ‎всему, ‎около‏ ‎70% ‎акций ‎через ‎сложнейшую ‎кольцевую‏ ‎структуру‏ ‎находятся‏ ‎в ‎собственности‏ ‎менеджмента. ‎Смиримся‏ ‎с ‎данным‏ ‎фактом‏ ‎и ‎пойдем‏ ‎дальше.

В ‎1996 ‎году ‎«Сургутнефтегаз» ‎(«СНГ»)‏ ‎добывал ‎33‏ ‎млн‏ ‎тонн ‎нефти ‎в‏ ‎год. ‎До‏ ‎конца ‎нулевых ‎добыча ‎росла,‏ ‎а‏ ‎затем ‎стабилизировалась‏ ‎на ‎уровне‏ ‎55-60 ‎млн ‎тонн ‎нефти ‎и‏ ‎7-8‏ ‎млрд ‎кубометров‏ ‎газа. ‎Это‏ ‎четвертая ‎по ‎добыче ‎компания ‎России‏ ‎с‏ ‎долей‏ ‎11%.

В ‎отличие‏ ‎от ‎операционных,‏ ‎финансовые ‎метрики‏ ‎стабильно‏ ‎растущие.

Волатильность ‎прибыли‏ ‎может ‎кого-то ‎удивить, ‎но ‎об‏ ‎этом ‎ниже.

Еще‏ ‎с‏ ‎90-х ‎годов ‎Владимир‏ ‎Богданов ‎придерживался‏ ‎стратегии ‎не ‎экстенсивного ‎(за‏ ‎счет‏ ‎скупки ‎конкурентов),‏ ‎а ‎интенсивного‏ ‎развития ‎в ‎рамках ‎имеющейся ‎производственной‏ ‎базы,‏ ‎покупая ‎лицензии‏ ‎на ‎новые‏ ‎месторождения. ‎Лишь ‎в ‎2009 ‎году,‏ ‎в‏ ‎разгар‏ ‎финансового ‎кризиса,‏ ‎«СНГ» ‎предпринял‏ ‎попытку ‎международной‏ ‎экспансии,‏ ‎купив ‎21,2%‏ ‎венгерской ‎нефтегазовой ‎компании ‎MOL ‎за‏ ‎1,4 ‎млрд‏ ‎евро.‏ ‎Правительство ‎Венгрии ‎затеяло‏ ‎бурный ‎скандал,‏ ‎обвинив ‎россиян ‎в ‎попытке‏ ‎недружественного‏ ‎поглощения, ‎и‏ ‎через ‎2‏ ‎года ‎выкупило ‎пакет ‎MOL.

После ‎этой‏ ‎истории‏ ‎«СНГ» ‎сконцентрировался‏ ‎на ‎повышении‏ ‎эффективности ‎действующего ‎производства ‎и ‎переработки,‏ ‎своевременном‏ ‎ремонте‏ ‎и ‎модернизации,‏ ‎в ‎чем‏ ‎значительно ‎преуспел.‏ ‎Бизнес‏ ‎работает ‎как‏ ‎часы. ‎И ‎очень ‎напоминает ‎образцовое‏ ‎советское ‎предприятие.‏ ‎Почему?

  1. Никаких‏ ‎свидетельств ‎демонстративного ‎потребления‏ ‎среди ‎топ-менеджеров‏ ‎и ‎их ‎семей ‎нет.
  2. «СНГ»‏ ‎имеет‏ ‎репутацию ‎самой‏ ‎информационно ‎закрытой‏ ‎среди ‎крупнейших ‎компаний ‎России, ‎при‏ ‎этом‏ ‎нарушений ‎законодательства‏ ‎нет.
  3. Основная ‎часть‏ ‎прибыли ‎идет ‎не ‎на ‎выплату‏ ‎дивидендов,‏ ‎а‏ ‎годами ‎накапливается‏ ‎на ‎счетах‏ ‎и ‎никуда‏ ‎не‏ ‎утекает ‎за‏ ‎пределы ‎бизнеса.

Дивидендной ‎политики ‎нет. ‎В‏ ‎Уставе ‎есть‏ ‎пункт,‏ ‎по ‎которому ‎10%‏ ‎чистой ‎прибыли‏ ‎по ‎РСБУ, ‎разделенной ‎на‏ ‎число‏ ‎акций, ‎которые‏ ‎составляют ‎25%‏ ‎уставного ‎капитала, ‎выплачиваются ‎владельцам ‎привилегированных‏ ‎акций‏ ‎(«префов»).

Однако ‎«префы»‏ ‎составляют ‎менее‏ ‎25% ‎УК ‎— ‎всего ‎17,7%.

Путем‏ ‎нехитрой‏ ‎пропорции‏ ‎легко ‎вычислить,‏ ‎что ‎фактически‏ ‎на ‎выплаты‏ ‎по‏ ‎привилегированным ‎акциям‏ ‎идет ‎7,1% ‎чистой ‎прибыли ‎по‏ ‎РСБУ. ‎Устав‏ ‎соблюдается‏ ‎неукоснительно.

В ‎отношении ‎владельцев‏ ‎обыкновенных ‎акций‏ ‎«СНГ» ‎подобных ‎обязательств ‎на‏ ‎себя‏ ‎не ‎брал.‏ ‎Поэтому ‎платит‏ ‎стабильно, ‎регулярно ‎и ‎скромно, ‎иногда‏ ‎даже‏ ‎символически ‎повышая‏ ‎сумму.

Выбранная ‎консервативная‏ ‎стратегия ‎с ‎невысокими ‎капитальными ‎вложениями‏ ‎и‏ ‎низким‏ ‎коэффициентом ‎распределения‏ ‎прибыли ‎на‏ ‎дивиденды ‎создает‏ ‎уникальную‏ ‎ситуацию, ‎когда‏ ‎компания ‎ежегодно ‎имеет ‎громадный ‎излишек‏ ‎нераспределенной ‎прибыли.‏ ‎Например,‏ ‎по ‎итогам ‎2023‏ ‎года ‎не‏ ‎были ‎распределены ‎1,2 ‎трлн‏ ‎руб.

Более‏ ‎десяти ‎лет‏ ‎«СНГ» ‎размещает‏ ‎заработанные ‎деньги ‎в ‎долларовых ‎депозитах‏ ‎в‏ ‎российских ‎банках.‏ ‎Перед ‎началом‏ ‎СВО ‎кубышка ‎составляла ‎50 ‎млрд‏ ‎долларов‏ ‎или‏ ‎3,8 ‎трлн‏ ‎руб. ‎Санкции‏ ‎Запада, ‎заморозки,‏ ‎блокировки‏ ‎и ‎прочие‏ ‎напасти ‎заставили ‎чересчур ‎впечатлительных ‎инвесторов‏ ‎засомневаться ‎в‏ ‎сохранности‏ ‎накоплений ‎компании. ‎Однако‏ ‎даже ‎сокращенные‏ ‎отчеты, ‎выплачиваемые ‎дивиденды ‎и‏ ‎косвенные‏ ‎данные, ‎заметные‏ ‎лишь ‎профессионалам,‏ ‎убеждают ‎в ‎обратном. ‎Сейчас ‎там‏ ‎уже‏ ‎6 ‎трлн‏ ‎руб, ‎но‏ ‎текущий ‎анализ ‎нас ‎ждет ‎далее.

Итак,‏ ‎гигантская‏ ‎валютная‏ ‎кубышка ‎делает‏ ‎чистую ‎прибыль‏ ‎чрезвычайно ‎зависимой‏ ‎от‏ ‎переоценки ‎иностранных‏ ‎валют. ‎«СНГ» ‎с ‎точки ‎зрения‏ ‎финансов ‎стал‏ ‎больше‏ ‎компанией-рантье, ‎чем ‎собственно‏ ‎нефтедобытчиком. ‎В‏ ‎результате ‎инвесторы ‎получили ‎уникальную‏ ‎возможность‏ ‎страховаться ‎с‏ ‎помощью ‎«префов»‏ ‎Сургутнефтегаза ‎от ‎девальвации ‎рубля.

Летом ‎2020‏ ‎года‏ ‎и ‎летом‏ ‎2023 ‎года‏ ‎мы ‎наблюдали ‎серьезное ‎падение ‎национальной‏ ‎валюты,‏ ‎и‏ ‎я ‎прекрасно‏ ‎зарабатывал, покупая ‎акции‏ ‎по ‎20-40‏ ‎рублей‏ ‎и ‎продавая‏ ‎их ‎через ‎год ‎в ‎1,5-2‏ ‎раза ‎дороже.‏ ‎И‏ ‎это ‎лишь ‎недавние‏ ‎примеры. ‎Аналогичную‏ ‎стратегию ‎я ‎применяю ‎более‏ ‎десятка‏ ‎лет. ‎Следовать‏ ‎ей ‎проще,‏ ‎чем ‎отобрать ‎чупа-чупс ‎у ‎ребенка,‏ ‎хотя‏ ‎обижать ‎детей‏ ‎никому ‎не‏ ‎советую.

Последний ‎годовой ‎отчет ‎за ‎2023‏ ‎год‏ ‎показал‏ ‎чистую ‎прибыль‏ ‎= ‎1,334‏ ‎трлн ‎руб,‏ ‎а‏ ‎дивиденд ‎на‏ ‎преф ‎составил ‎12,29 ‎руб ‎на‏ ‎акцию, ‎попав‏ ‎точно‏ ‎в ‎середину ‎спрогнозированного‏ ‎мной ‎диапазона‏ ‎10-14 ‎руб.

Размер ‎кубышки ‎достиг‏ ‎5,68‏ ‎трлн ‎руб,‏ ‎доходность ‎от‏ ‎ее ‎хранения ‎— ‎4,4%. ‎Исходя‏ ‎из‏ ‎размера ‎переоценки‏ ‎и ‎процентов‏ ‎валюта ‎в ‎кубышке ‎с ‎2022‏ ‎года‏ ‎постепенно‏ ‎замещается ‎рублями,‏ ‎а ‎недружественные‏ ‎доллары ‎—‏ ‎дружественными‏ ‎юанями. ‎Вероятно,‏ ‎рублей ‎там ‎около ‎25%.

30 марта ‎2024‏ ‎г. ‎по‏ ‎итогам‏ ‎годового ‎отчета ‎я‏ ‎сделал ‎в‏ ‎Премиум-клубе ‎осторожные ‎предположения ‎на‏ ‎2024‏ ‎год:

1. Операционная ‎прибыль,‏ ‎судя ‎по‏ ‎среднеотраслевым ‎данным, ‎не ‎упадет. ‎Ориентир‏ ‎тот‏ ‎же ‎—‏ ‎350-400 ‎млрд‏ ‎руб.
2. Проценты ‎вырастут ‎вслед ‎за ‎увеличением‏ ‎кубышки‏ ‎и‏ ‎среднегодовых ‎ставок‏ ‎рублевых ‎депозитов‏ ‎до ‎300-350‏ ‎млрд‏ ‎руб.
3. Курс ‎доллара‏ ‎на ‎31.12.2023 ‎г. ‎— ‎89,69‏ ‎руб. ‎На‏ ‎30.03.2024‏ ‎г. ‎— ‎92,37‏ ‎руб. ‎Изменение‏ ‎незначительное, ‎поэтому ‎возьмем ‎ориентир‏ ‎с‏ ‎потолка ‎—‏ ‎пусть ‎будет‏ ‎прибыль ‎150 ‎млрд ‎руб.
В ‎итоге‏ ‎нас‏ ‎может ‎ждать‏ ‎ЧП-2024 ‎=‏ ‎800-900 ‎млрд ‎руб, ‎что ‎для‏ ‎владельцев‏ ‎префов‏ ‎означает ‎дивиденд‏ ‎57-64 ‎млрд‏ ‎руб ‎или‏ ‎7,4-8,3‏ ‎руб ‎на‏ ‎акцию. ‎Естественно, ‎все ‎факторы ‎переменчивы,‏ ‎поэтому ‎отклонение‏ ‎может‏ ‎случиться ‎сильное, ‎причем‏ ‎в ‎любую‏ ‎сторону. ‎Самый ‎весомый ‎вклад‏ ‎в‏ ‎неопределенность ‎традиционно‏ ‎вносит ‎валютная‏ ‎переоценка, ‎но ‎даже ‎без ‎нее‏ ‎остальные‏ ‎компоненты ‎дают‏ ‎минимум ‎6‏ ‎руб ‎на ‎акцию ‎(3,2 ‎руб‏ ‎на‏ ‎акцию‏ ‎от ‎нефтедобычи‏ ‎и ‎2,8‏ ‎руб ‎от‏ ‎процентов).


В‏ ‎августе ‎компания‏ ‎опубликовала ‎отчет ‎за ‎1 ‎полугодие‏ ‎2024 ‎г.‏ ‎с‏ ‎прибылью ‎всего ‎140‏ ‎млрд ‎руб.,‏ ‎после ‎чего ‎горе-аналитики ‎из‏ ‎крупнейших‏ ‎компаний ‎рекомендовали‏ ‎продавать ‎акции.‏ ‎Хотя ‎всем ‎должно ‎быть ‎известно,‏ ‎что‏ ‎дивиденды ‎сильно‏ ‎зависят ‎от‏ ‎традиционно ‎непредсказуемого ‎поведения ‎рубля.


Так ‎и‏ ‎случилось.‏ ‎Во‏ ‎втором ‎полугодии‏ ‎рубль ‎полетел‏ ‎вниз, ‎и‏ ‎доллар‏ ‎закончил ‎2024‏ ‎од ‎на ‎отметке ‎101 ‎руб.

Отсюда‏ ‎следует, ‎что‏ ‎валютная‏ ‎переоценка ‎будет ‎раза‏ ‎в ‎4‏ ‎выше ‎— ‎не ‎150,‏ ‎а‏ ‎600 ‎млрд‏ ‎руб. ‎Проценты‏ ‎из-за ‎роста ‎ставки ‎ЦБ ‎тоже‏ ‎подрастут.‏ ‎Учитывая ‎начисление‏ ‎резервов ‎на‏ ‎повышение ‎налога ‎на ‎прибыль ‎с‏ ‎2025‏ ‎года,‏ ‎прибыль-2024 ‎составит‏ ‎1,0-1,2 ‎трлн‏ ‎руб., ‎следовательно,‏ ‎потенциальный‏ ‎дивиденд ‎на‏ ‎«преф» ‎— ‎9-11 ‎руб ‎на‏ ‎акцию. ‎Форвардная‏ ‎дивдоходность‏ ‎префов ‎= ‎15-19%.

Дивидендные‏ ‎перспективы ‎обыкновенных‏ ‎акций ‎не ‎воодушевляют, ‎поэтому‏ ‎ими‏ ‎интересуются ‎только‏ ‎спекулянты.

Текущая ‎капитализация‏ ‎при ‎цене ‎обыкновенных ‎и ‎привилегированных‏ ‎акций‏ ‎на ‎11.02.2025‏ ‎г. ‎28‏ ‎и ‎58,8 ‎руб ‎соответственно ‎=‏ ‎1,48‏ ‎трлн‏ ‎руб. ‎Форвардный‏ ‎P/E-2024 ‎=‏ ‎1,2-1,5.

Инвесторы-новички ‎частенько‏ ‎недоумевают:‏ ‎почему ‎при‏ ‎кубышке ‎более ‎6 ‎трлн ‎руб‏ ‎капитализация ‎Сургута‏ ‎—‏ ‎всего ‎1,48 ‎трлн‏ ‎руб? ‎Как‏ ‎компания ‎может ‎стоить ‎в‏ ‎4‏ ‎раза ‎дешевле‏ ‎объема ‎денег‏ ‎на ‎своих ‎счетах? ‎В ‎чем‏ ‎подвох?

Дело‏ ‎в ‎том,‏ ‎что ‎обольщаться‏ ‎миноритариям ‎не ‎стоит. ‎До ‎кубышки‏ ‎им‏ ‎не‏ ‎добраться. ‎Почему?‏ ‎Например, ‎мы‏ ‎покупаем ‎долю‏ ‎собственности‏ ‎в ‎автомобиле.‏ ‎Авто ‎стоит ‎1,48 ‎млн ‎руб,‏ ‎а ‎в‏ ‎бардачке‏ ‎лежит ‎6 ‎миллионов.‏ ‎Заманчиво? ‎Но‏ ‎вот ‎ключей ‎от ‎машины‏ ‎у‏ ‎нас ‎нет‏ ‎и ‎не‏ ‎будет. ‎Ключи ‎у ‎основного ‎владельца,‏ ‎машиной‏ ‎и ‎бардачком‏ ‎распоряжается ‎он.‏ ‎Как-то ‎так.

Никакого ‎секрета ‎Полишинеля ‎в‏ ‎этом‏ ‎простейшем‏ ‎фундаментальном ‎анализе‏ ‎нет. ‎Прошлой‏ ‎весной ‎я‏ ‎предположил‏ ‎новый ‎коридор‏ ‎движения ‎котировок ‎«префов» ‎50-100 ‎руб.‏ ‎В ‎августе‏ ‎акции‏ ‎буквально ‎на ‎несколько‏ ‎дней ‎нырнули‏ ‎чуть ‎ниже, ‎а ‎потом‏ ‎вернулись‏ ‎в ‎означенный‏ ‎коридор.

Повторю ‎для‏ ‎закрепления: ‎в ‎случае ‎серьезного ‎роста‏ ‎курса‏ ‎рубля ‎дивидендные‏ ‎перспективы ‎Сургутнефтегаз-п‏ ‎на ‎ближайший ‎год ‎будут ‎ухудшаться,‏ ‎поэтому‏ ‎курс‏ ‎акций ‎может‏ ‎краткосрочно ‎падать.‏ ‎И ‎наоборот.‏ ‎«Краткосрочно»‏ ‎в ‎данном‏ ‎случае ‎— ‎это ‎примерно ‎год.‏ ‎Если ‎хотите,‏ ‎можете‏ ‎пользоваться ‎этим ‎лайфхаком‏ ‎регулярно. ‎Но‏ ‎это ‎для ‎продвинутого ‎уровня,‏ ‎пожалуй.‏ ‎Так ‎что‏ ‎можете ‎уточнять‏ ‎у ‎меня, ‎если ‎что.

«Одноразовость» ‎дивидендов‏ ‎и‏ ‎наличие ‎более‏ ‎привлекательных ‎альтернатив‏ ‎на ‎рынке ‎не ‎позволяют ‎мне‏ ‎рекомендовать‏ ‎акции‏ ‎Сургутнефтегаза ‎к‏ ‎покупке, ‎однако,‏ ‎если ‎уровень‏ ‎вашей‏ ‎тревожности ‎относительно‏ ‎возможной ‎девальвации ‎рубля ‎выше ‎моего‏ ‎(у ‎меня‏ ‎ее‏ ‎нет ‎в ‎принципе),‏ ‎то ‎«преф»‏ ‎был, ‎остается ‎и ‎еще‏ ‎долго‏ ‎будет ‎оставаться‏ ‎отличным ‎валютным‏ ‎хеджем, ‎аналогом ‎валютной ‎подушки, ‎с‏ ‎которой‏ ‎вы ‎будете‏ ‎спать ‎чуть‏ ‎спокойнее. ‎Если ‎налоги ‎заплатите.

Читать: 4+ мин
logo Money Loves Silence (MLS)

Как заработать этой осенью

Здравствуйте, ‎друзья!

  • Вопрос‏ ‎актуальный ‎не ‎только ‎для ‎осени,‏ ‎конечно, ‎но‏ ‎именно‏ ‎эта ‎предоставляет ‎отличный‏ ‎шанс ‎из‏ ‎мухи ‎сделать ‎слона. ‎Почему‏ ‎сие‏ ‎именно ‎так‏ ‎и ‎будет‏ ‎рассказано ‎в ‎данной ‎статье.

Для ‎начала‏ ‎давайте‏ ‎рассмотрим ‎все‏ ‎реальные ‎возможности,‏ ‎которые ‎существуют ‎на ‎данный ‎момент,‏ ‎и‏ ‎определим‏ ‎риски.

Банковский ‎депозит.

В‏ ‎текущий ‎момент‏ ‎времени, ‎это‏ ‎один‏ ‎из ‎самых‏ ‎высокодоходных ‎вариантов.

Безусловно, ‎ставка ‎не ‎такая,‏ ‎как ‎в‏ ‎Турции,‏ ‎и ‎в ‎десять‏ ‎раз ‎меньше,‏ ‎чем ‎в ‎наши ‎«лихие‏ ‎90-е»,‏ ‎но ‎всё‏ ‎же.

  • Вряд ‎ли‏ ‎такой ‎праздник ‎жизни ‎на ‎долгие‏ ‎годы,‏ ‎так ‎что‏ ‎рассмотреть ‎стоит.‏ ‎Единственное, ‎что ‎рекомендую ‎— ‎используйте‏ ‎короткие‏ ‎временные‏ ‎горизонты. ‎Три‏ ‎месяца ‎—‏ ‎оптимально.

Риск.

Помним ‎про‏ ‎АСВ‏ ‎и ‎про‏ ‎то, ‎что ‎сумма, ‎которую ‎агентство‏ ‎Вам ‎вернёт‏ ‎в‏ ‎случае ‎краха ‎банка,‏ ‎не ‎будет‏ ‎превышать ‎1 ‎400 ‎000.‏ ‎Так‏ ‎что, ‎если‏ ‎у ‎вас‏ ‎денег ‎больше, ‎раскидывайте ‎по ‎разным‏ ‎финансовым‏ ‎учреждениям ‎и‏ ‎по ‎ближайшим‏ ‎родственникам.

Инфляция, ‎девальвация, ‎деноминация, ‎дефолт.

Первое ‎и‏ ‎второе‏ ‎в‏ ‎наличии. ‎Третье‏ ‎вероятно. ‎Четвёртый‏ ‎вариант ‎пока‏ ‎плохо‏ ‎просматривается, ‎но‏ ‎в ‎голове ‎держать ‎надо. ‎В‏ ‎своей ‎статье‏ ‎«Что‏ ‎ждёт ‎рубль» (от ‎4‏ ‎июня ‎2024)‏ ‎приводил ‎примеры ‎из ‎нашей‏ ‎истории.

Да,‏ ‎кстати, ‎вклады‏ ‎могут ‎и‏ ‎«заморозить».

Акции, ‎облигации, ‎фьючерсы, ‎опционы.

  • В ‎принципе,‏ ‎всё‏ ‎это ‎удел‏ ‎профессиональных ‎участников‏ ‎рынка. ‎Но, ‎так ‎как ‎огромную‏ ‎массу‏ ‎народа‏ ‎уже ‎загнали‏ ‎и ‎продолжают‏ ‎загонять ‎в‏ ‎акции‏ ‎— ‎остановимся‏ ‎чуть ‎подробнее.

На ‎мой ‎взгляд, ‎сейчас‏ ‎не ‎лучшее‏ ‎время‏ ‎вкладываться ‎в ‎данные‏ ‎активы. ‎Геополитическая‏ ‎обстановка ‎мало ‎этому ‎способствует.‏ ‎Стоит‏ ‎подождать.

Риск.

Фьючерсы ‎и‏ ‎опционы ‎выведем‏ ‎за ‎скобки, ‎так ‎как ‎мало‏ ‎кто‏ ‎в ‎этом‏ ‎разбирается. ‎Ну,‏ ‎а ‎тот, ‎кто ‎разбирается ‎и‏ ‎без‏ ‎меня‏ ‎знает ‎что‏ ‎с ‎этим‏ ‎делать.
  • Облигации ‎мало‏ ‎чем‏ ‎отличаются ‎от‏ ‎депозитов.
  • С ‎акциями ‎основных, ‎печальных ‎вариантов‏ ‎два.
  1. Снижение ‎стоимости.
  2. Исчезновение‏ ‎с‏ ‎рынка. ‎Для ‎примера‏ ‎— ‎«Трансаэро».

Недвижимость.

  • В‏ ‎ипотеку ‎за ‎грабительский ‎процент‏ ‎—‏ ‎не ‎стоит‏ ‎однозначно. ‎Если‏ ‎есть ‎свободная ‎наличность ‎— ‎возможно.‏ ‎Правда,‏ ‎годовой ‎доход‏ ‎будет ‎меньше,‏ ‎чем ‎средства ‎на ‎депозите, ‎но‏ ‎риск‏ ‎утраты‏ ‎имущества ‎существенно‏ ‎ниже.

Рынок ‎перегрет.‏ ‎Снижение ‎спроса‏ ‎весьма‏ ‎существенное. ‎Вызовет‏ ‎ли ‎это ‎обвал ‎цен ‎посмотрим.

Риск.

Купить‏ ‎дорого.

Перечислил ‎далеко‏ ‎не‏ ‎все ‎возможности, ‎конечно,‏ ‎но ‎основные.

Итак,‏ ‎почему ‎же ‎именно ‎эта‏ ‎осень‏ ‎и ‎чем‏ ‎она ‎примечательна?

Президентские‏ ‎выборы ‎в ‎США.

  • 5 ноября ‎состоятся ‎60-е‏ ‎выборы,‏ ‎где ‎будет‏ ‎выбран ‎47-й‏ ‎президент ‎США.
  • Время ‎крайне ‎удачное ‎для‏ ‎тех,‏ ‎кто‏ ‎работает ‎на‏ ‎финансовых ‎рынках.‏ ‎Волатильность ‎запредельная.‏ ‎В‏ ‎достаточно ‎короткое‏ ‎время, ‎можно ‎заработать ‎десятки, ‎если‏ ‎не ‎сотни‏ ‎процентов.‏ ‎Но, ‎не ‎всё‏ ‎так ‎просто,‏ ‎конечно.

Какие ‎инструменты ‎использовать?

Акции.

  • Не ‎у‏ ‎всех‏ ‎у ‎нас‏ ‎есть ‎возможность‏ ‎сейчас ‎работать ‎с ‎акциями ‎мировых‏ ‎компаний,‏ ‎к ‎сожалению.‏ ‎Но, ‎для‏ ‎тех ‎у ‎кого ‎она ‎есть‏ ‎перспективы‏ ‎серьёзные.

Криптовалюты.

  • Скорее‏ ‎всего, ‎опубликование‏ ‎результатов ‎даст‏ ‎сильный ‎импульс,‏ ‎который‏ ‎может ‎продлиться‏ ‎много ‎месяцев.

Драгметаллы.

  • Безусловно, ‎здесь ‎будет ‎не‏ ‎менее ‎яркая‏ ‎картина.‏ ‎Особенно ‎с ‎учётом‏ ‎того, ‎что‏ ‎цены ‎на ‎золото ‎находятся‏ ‎на‏ ‎исторических ‎максимумах.

Валютные‏ ‎пары.

  • Наиболее ‎популярный‏ ‎сегмент. ‎Здесь ‎решится ‎судьба ‎соотношений‏ ‎к‏ ‎доллару. ‎Скачки‏ ‎будут ‎запредельные‏ ‎по ‎многим ‎парам.

Стратегия.

Такие ‎возможности ‎открываются‏ ‎раз‏ ‎в‏ ‎четыре ‎года.‏ ‎Не ‎использовать‏ ‎такой ‎шанс‏ ‎—‏ ‎неразумно.

  1. Работайте ‎отложенными‏ ‎ордерами.
  2. Не ‎завышайте ‎объём.
  3. Не ‎стоит ‎использовать‏ ‎много ‎различных‏ ‎активов.‏ ‎Проще ‎сосредоточиться ‎на‏ ‎1-2.
  4. Ставьте ‎стоп-лосс.‏ ‎Лучше ‎перезайти ‎позже. ‎Как‏ ‎правило,‏ ‎«шпили» ‎на‏ ‎выборах ‎не‏ ‎так ‎часты, ‎но ‎лучше ‎подстраховаться.
  5. Определите‏ ‎цель‏ ‎по ‎доходности‏ ‎и ‎чётко‏ ‎её ‎придерживайтесь.

Пример.

Первые ‎выборы ‎Макрона.

  • При ‎оглашении‏ ‎результата‏ ‎гэп‏ ‎с ‎1.07‏ ‎до ‎1.09‏ ‎и ‎дальнейшее‏ ‎укрепление‏ ‎евро ‎до‏ ‎уровней ‎выше ‎1.20 ‎в ‎течении‏ ‎года.

Для ‎трейдера,‏ ‎между‏ ‎1.07 ‎и ‎1.20‏ ‎пропасть ‎и‏ ‎огромные ‎деньги.

Резюмирую.

  • Если ‎многое ‎из‏ ‎вышесказанного‏ ‎для ‎вас‏ ‎«тёмный ‎лес»‏ ‎— ‎обратитесь ‎к ‎профессионалам. ‎При‏ ‎недостаточном‏ ‎опыте, ‎вы‏ ‎скорее ‎потеряете‏ ‎деньги, ‎чем ‎что-то ‎заработаете.
  • Не ‎берите‏ ‎в‏ ‎долг‏ ‎на ‎торговлю‏ ‎и ‎никогда‏ ‎не ‎инвестируйте‏ ‎те‏ ‎средства, ‎которые‏ ‎вы ‎не ‎готовы, ‎пусть ‎и‏ ‎с ‎болью,‏ ‎потерять.‏ ‎Рынки ‎не ‎то‏ ‎место, ‎где‏ ‎вас ‎желают ‎осчастливить ‎набив‏ ‎вам‏ ‎полные ‎карманы‏ ‎золота. ‎Скорее‏ ‎наоборот.


Читать: 2+ мин
logo Money Loves Silence (MLS)

Что ждёт рубль?

Здравствуйте, ‎друзья!

О‏ ‎своих ‎ожиданиях ‎уже ‎писал ‎ранее,‏ ‎но ‎ситуация‏ ‎меняется‏ ‎и ‎отнюдь ‎не‏ ‎в ‎лучшую‏ ‎сторону. ‎На ‎мой ‎взгляд,‏ ‎конечно.

Важный‏ ‎момент.

✅Ставка ‎ЦБ.

Обычно,‏ ‎когда ‎нужно‏ ‎слегка ‎потрепать ‎спекулянтов-любителей, ‎ЦБ ‎взвинчивает‏ ‎процентную‏ ‎ставку. ‎Стандартный‏ ‎приём ‎который‏ ‎помогает ‎далеко ‎не ‎всегда. ‎В‏ ‎предыдущий‏ ‎кризис,‏ ‎случившийся, ‎по‏ ‎историческим ‎меркам,‏ ‎совсем ‎недавно‏ ‎—‏ ‎это ‎позволило‏ ‎сбить ‎курс ‎и ‎погасить ‎панические‏ ‎настроения.

❗Напомню, ‎что‏ ‎в‏ ‎тот ‎момент ‎многие‏ ‎банки ‎предлагали‏ ‎ставку ‎около ‎18 ‎процентов‏ ‎на‏ ‎срок ‎не‏ ‎превышающий ‎три‏ ‎месяца. ‎Далее ‎всё ‎свернулось. ‎Ставка‏ ‎была‏ ‎понижена ‎и‏ ‎жизнь ‎вернулась‏ ‎в ‎свою ‎обычную ‎колею.

Сейчас ‎даже‏ ‎Сбер‏ ‎предлагает‏ ‎такие ‎же‏ ‎проценты, ‎но‏ ‎уже ‎на‏ ‎срок‏ ‎6-7 ‎месяцев.

💡Кстати,‏ ‎по ‎юаням, ‎что ‎не ‎плохо‏ ‎для ‎официальной‏ ‎диверсификации,‏ ‎возможный ‎доход ‎тоже‏ ‎не ‎мал.‏ ‎В ‎районе ‎4,5%. ‎И‏ ‎на‏ ‎три ‎года.‏ ‎Но, ‎сегодня‏ ‎не ‎об ‎этом.

Предположить, ‎что ‎Греф‏ ‎не‏ ‎в ‎курсе‏ ‎происходящего ‎—‏ ‎сомнительно. ‎Соответственно, ‎ожидания ‎на ‎ближайшие‏ ‎полгода‏ ‎мы‏ ‎понимаем.

С ‎одной‏ ‎стороны, ‎можно‏ ‎взять ‎Турцию.‏ ‎Ставка‏ ‎уже ‎50%.‏ ‎Все ‎живы-здоровы, ‎но. ‎Покупательская ‎способность‏ ‎населения ‎снизилась‏ ‎колоссально.

💲2014 год.‏ ‎За ‎один ‎доллар‏ ‎давали ‎около‏ ‎2.17 ‎лир.

❌2024 — уже ‎32. ‎Тридцать‏ ‎два,‏ ‎Карл!

Почувствуйте ‎разницу,‏ ‎называется.

Перспективы.

  1. Продолжение ‎ослабления‏ ‎рубля.
  2. Разгон ‎инфляции.
  3. Девальвация.
  4. Деноминация.
  5. Прочие ‎«ии» ‎и ‎«ия».

Сомневающимся.

С‏ ‎царя‏ ‎Гороха ‎и‏ ‎даже ‎НЭПа‏ ‎не ‎начнём, ‎но ‎ближе ‎присмотримся.

❎1947 — «конфискационная‏ ‎денежная‏ ‎реформа».

Вклады‏ ‎свыше ‎3000‏ ‎рубелй ‎урезали‏ ‎на ‎треть.‏ ‎Более‏ ‎10 ‎000‏ ‎— ‎почти ‎на ‎60 ‎процентов.‏ ‎«Нал» ‎—‏ ‎один‏ ‎к ‎10.

Жёстко, ‎не‏ ‎так ‎ли?

❎1961 — деноминация‏ ‎с ‎девальвацией. ‎Обмен ‎на‏ ‎новые‏ ‎купюры ‎10‏ ‎к ‎1.

❎1991 — обмен‏ ‎купюр ‎достоинством ‎50 ‎и ‎100‏ ‎рублей.‏ ‎Срок ‎три‏ ‎дня. ‎Лимит‏ ‎-1 ‎000.

Все ‎остальные ‎крупные ‎дензнаки‏ ‎«сгорали».

❎1993 — снова‏ ‎обмен‏ ‎купюр. ‎Лимит‏ ‎35 ‎000.‏ ‎(позднее ‎поднятый‏ ‎до‏ ‎ста)

Для ‎справки,‏ ‎это ‎около ‎100$

❎1997-98 — страна ‎миллионеров, ‎но‏ ‎на ‎один‏ ‎миллион‏ ‎можно ‎было ‎купить‏ ‎уже ‎пару‏ ‎тапок.

Деноминация ‎1000 ‎к ‎1.

💥Дефолт‏ ‎—‏ ‎ослабление ‎рубля‏ ‎в ‎4‏ ‎раза.

2008, 2014, 2020…

Давайте ‎сделаем ‎так, ‎чтобы ‎фраза‏ ‎«уроки‏ ‎истории ‎заключаются‏ ‎в ‎том,‏ ‎что ‎люди ‎ничего ‎не ‎извлекают‏ ‎из‏ ‎уроков‏ ‎истории» ‎к‏ ‎нам ‎не‏ ‎относилась.

❓Согласны?


Смотреть: 27+ мин
logo Алексей Гончаров и КУЛЬТ-УРАЛ

Лекция №18 Деньги

Доступно подписчикам уровня
«Обществознание+ (23/24)»
Подписывайтесь на любой доступный вам уровень.

Обновления проекта

Статистика

26 подписчиков

Метки

инвестиции 108 фондовый рынок 107 акции 102 Фундаментальный анализ 96 дивиденды 90 облигации 17 биржа 14 психология инвестирования 14 философия инвестирования 11 IT 5 IT-сектор 4 вебинар 4 инвестор 4 ставка ЦБ 4 Финансы 4 asset allocation 3 IPO 3 X5 3 банки 3 Валюта 3 ИКС5 3 макроэкономика 3 макроэкономический анализ 3 Мосбиржа 3 ОФЗ 3 роснефть 3 сбербанк 3 Северсталь 3 Совкомфлот 3 экономика 3 MRKP 2 MSRS 2 RENI 2 ROSN 2 Астра 2 банк санкт-петербург 2 башнефть 2 гмк норильский никель 2 детям о финансах 2 долгосрочное инвестирование 2 Лукойл 2 Мечел 2 миллион для детей 2 миллион для сына 2 Московская биржа 2 Новатэк 2 Ренессанс Страхование 2 россети ленэнерго 2 россети московский регион 2 россети центра и приволжья 2 санкции 2 Сбер 2 статистика цб рф 2 сургутнефтегаз 2 Т-Банк 2 т-технологии 2 Татнефть 2 тгк-14 2 транснефть 2 фонд денежного рынка 2 Фосагро 2 ЦБ 2 ЦБ РФ 2 электрогенерация 2 электросети 2 электроэнергетика 2 Яндекс 2 ясное мышление 2 BANE 1 BANEP 1 BSPB 1 CHMF 1 fire 1 IRAO 1 LKOH 1 LSNGP 1 MDMG 1 MOEX 1 MRKC 1 NMTP 1 ozon 1 OZPH 1 PHOR 1 Positive 1 Positive Technologies 1 sber 1 SBERP 1 SIBN 1 SNGS 1 SNGSP 1 spo 1 STSB 1 STSBP 1 T 1 TGKN 1 TRNFP 1 YDEX 1 агросектор 1 Алроса 1 алюминий 1 валютное хеджирование 1 вклады 1 газ 1 Газпромнефть 1 девальвация 1 Дерипаска 1 Детский мир 1 диасофт 1 доллар 1 дпм 1 золото 1 интер рао 1 ленэнерго 1 ликвидность 1 Лудомания 1 магнит 1 маркетинг 1 Мать и дитя 1 металлургия 1 ММВБ 1 мрск 1 на пенсию в 40 лет 1 нарративы 1 нефть 1 НМТП 1 НорНикель 1 обучение 1 озон 1 озон фармацевтика 1 паи денежного рынка 1 пиф 1 Полюс 1 ранняя пенсия 1 Ренессанс 1 ренессансстрахование 1 россети 1 россети центр 1 Ростелеком 1 рубль 1 РУСАЛ 1 самостоятельный пенсионер 1 сечин 1 спг 1 спекуляции 1 ставропольэнергосбыт 1 страхование 1 телекоммуникации 1 трамп 1 трейдинг 1 уголь 1 финансы для детей 1 фьючерсы 1 хеджирование 1 цифровизация 1 энергосбыты 1 Больше тегов

Фильтры

Подарить подписку

Будет создан код, который позволит адресату получить бесплатный для него доступ на определённый уровень подписки.

Оплата за этого пользователя будет списываться с вашей карты вплоть до отмены подписки. Код может быть показан на экране или отправлен по почте вместе с инструкцией.

Будет создан код, который позволит адресату получить сумму на баланс.

Разово будет списана указанная сумма и зачислена на баланс пользователя, воспользовавшегося данным промокодом.

Добавить карту
0/2048