Газпром. Отчет МСФО за 1 квартал 2026 г.

Разбор отчета за 2025 г. тут.

Чистая прибыль = 345 млрд руб или 15 руб на акцию (-48% к прошлому году).

Поквартальная динамика прибыли с середины 2025 г. улучшается

Выручка к прошлому году не изменилась, EBITDA выросла на 16%.

Структурный анализ доходов и расходов показывает, что газовый бизнес принес 70% прибыли от продаж, нефтяной — 22%, электроэнергетический — 8%.

Доля выручки от продажи газа в России = 44%, за рубежом = 56%. Доля выручки от продажи нефти и нефтепродуктов в России = 51%, за рубежом = 49%.

Капитал = 19,3 трлн руб или 814 руб на акцию.

Чистый долг = 5,8 трлн руб. Отношение скорректированного чистого долга к EBITDA = 1,9.

Капитальные вложения = 403 млрд руб (-37% к прошлому году). Свободный денежный поток = 624 млрд руб (+105% к прошлому году).

Текущая капитализация на 09.06.2026 г. при цене акций 113,3 руб = 2,68 трлн руб. Форвардный P/E-2026 = 1,9. P/B = 0,14.

Посмотрим, насколько временным станет сокращение капитальных затрат. В акциях Газпрома потенциал роста спрятан очень глубоко. С покупками торопиться не стоит.