Эко-активист ‎решил‏ ‎взять ‎заложников ‎в ‎нефтяной ‎компании‏ ‎и ‎наказать‏ ‎их‏ ‎за ‎все ‎беды.‏ ‎Но, ‎кажется,‏ ‎он ‎что-то ‎перепутал.

И, ‎по‏ ‎традиции,‏ ‎видео ‎с‏ ‎процессом ‎озвучки:

Здравствуйте, ‎друзья!

Сегодня‏ ‎решил ‎вернуться ‎к ‎своему ‎начатому‏ ‎ранее ‎циклу‏ ‎«Финансовые‏ ‎авторитеты».

Если ‎вы ‎хотите‏ ‎знать ‎всё,‏ ‎что ‎касается ‎нефтяных ‎и‏ ‎газовых‏ ‎рынков ‎—‏ ‎то ‎Михаил‏ ‎Иванович ‎является ‎одним ‎из ‎самых‏ ‎сведущих‏ ‎экспертов ‎в‏ ‎этих ‎отраслях.

Краткая‏ ‎биография.

• Родился ‎в ‎Москве, ‎в ‎1946‏ ‎году.‏ ‎Окончил‏ ‎Институт ‎восточных‏ ‎языков ‎при‏ ‎МГУ. ‎Работал‏ ‎переводчиком‏ ‎в ‎Иране,‏ ‎около ‎20 ‎лет ‎в ‎ТАСС,‏ ‎кандидат ‎исторических‏ ‎наук,‏ ‎знает ‎более ‎четырёх‏ ‎иностранных ‎языков‏ ‎(английский, ‎французский, ‎арабский, ‎фарси).

Анализом‏ ‎рынков‏ ‎профессионально ‎занимается‏ ‎с ‎1992‏ ‎года. ‎В ‎данное ‎время ‎проживает‏ ‎в‏ ‎Норвегии.

Тратить ‎ваше‏ ‎время ‎на‏ ‎слишком ‎подробную ‎биографию ‎не ‎буду.‏ ‎Захотите‏ ‎—‏ ‎сами ‎найдёте‏ ‎и ‎прочитаете.

В‏ ‎нашем ‎случае‏ ‎важно‏ ‎то, ‎что‏ ‎людей ‎более ‎детально ‎знающих ‎нефтегазовый‏ ‎сектор ‎днём‏ ‎с‏ ‎огнём ‎не ‎найти.

Слушая‏ ‎его ‎прогнозы‏ ‎— ‎убирайте ‎в ‎сторону‏ ‎политику,‏ ‎запоминайте ‎цифры‏ ‎и ‎факты.‏ ‎Без ‎понимания ‎макроэкономических ‎деталей ‎работать‏ ‎на‏ ‎финансовых ‎рынках‏ ‎не ‎получится.

• В‏ ‎общем, ‎личность ‎интересная ‎и ‎крайне‏ ‎хорошо‏ ‎информированная.‏ ‎Трейдерам ‎и‏ ‎инвесторам ‎рекомендую‏ ‎категорически.

* Михаил ‎Иванович‏ ‎Крутихин‏ ‎признан ‎иностранным‏ ‎агентом ‎Минюстом ‎РФ ‎(2023)

Пока ‎основное‏ ‎внимание ‎было ‎приковано ‎к ‎котировкам‏ ‎золота ‎и‏ ‎золотодобывающим‏ ‎компаниям, ‎на ‎мой‏ ‎взгляд, ‎немного‏ ‎в ‎стороне ‎осталась ‎динамика‏ ‎котировок‏ ‎нефти.

С ‎начала‏ ‎года ‎нефть‏ ‎марки ‎Brent ‎выросла ‎почти ‎на‏ ‎19%,‏ ‎индекс ‎Мосбиржи‏ ‎вырос ‎на‏ ‎10%, ‎а ‎отраслевой ‎индекс ‎нефти‏ ‎и‏ ‎газа‏ ‎показывает ‎результат‏ ‎в ‎«+5%».

Если‏ ‎посмотреть ‎структуру‏ ‎отраслевого‏ ‎индекса, ‎то‏ ‎можно ‎увидеть, ‎что ‎бумаги ‎Газпрома‏ ‎и ‎Новатэка‏ ‎занимают‏ ‎29%. ‎Ок, ‎даже‏ ‎с ‎учетом‏ ‎данной ‎слабости ‎составляющих ‎можно‏ ‎выдвинуть‏ ‎гипотезу ‎о‏ ‎некоторой ‎недооцененности‏ ‎сектора.

При ‎этом ‎сама ‎нефть ‎постепенно‏ ‎преодолевает‏ ‎свои ‎годовые‏ ‎максимумы. ‎Широкий‏ ‎индекс ‎также ‎следует ‎данной ‎динамике,‏ ‎а‏ ‎отраслевой‏ ‎индекс ‎только‏ ‎обновил ‎свой‏ ‎годовой ‎максимум‏ ‎и,‏ ‎вероятно, ‎лишь‏ ‎начал ‎свое ‎восхождение.

Если ‎же ‎очень‏ ‎хочется ‎выбрать‏ ‎кого-то‏ ‎конкретного ‎из ‎индекса,‏ ‎то ‎я‏ ‎бы ‎обращал ‎внимание ‎на‏ ‎компании,‏ ‎которые ‎торгуются‏ ‎по ‎более‏ ‎низким ‎мультипликаторам ‎относительно ‎среднего ‎значения‏ ‎по‏ ‎сектору.

Всем ‎удачных‏ ‎инвестиций!

Не ‎является‏ ‎индивидуальной ‎инвестиционной ‎рекомендацией!

Round ‎1‏ ‎– ‎Fight!

В ‎последнее ‎время ‎котировки‏ ‎золота ‎смотрятся‏ ‎достаточно‏ ‎сильно. ‎Ноябрь ‎месяц‏ ‎закрылся ‎выше‏ ‎исторических ‎месячных ‎уровней ‎закрытия,‏ ‎что‏ ‎может ‎говорить‏ ‎о ‎неплохом‏ ‎текущем ‎импульсе. ‎Остается ‎дождаться ‎обновления‏ ‎абсолютных‏ ‎исторических ‎максимумов.

На‏ ‎этом ‎фоне‏ ‎котировки ‎нефти, ‎наоборот ‎выглядят ‎слабо.‏ ‎Факторы‏ ‎геополитики,‏ ‎систематического ‎недоинвестирования‏ ‎добычи, ‎низких‏ ‎запасов, ‎добровольного‏ ‎сокращения‏ ‎добычи ‎в‏ ‎рамках ‎ОПЕК+ ‎не ‎могут ‎пока‏ ‎оказать ‎должной‏ ‎поддержки.‏ ‎Мало ‎того, ‎иногда‏ ‎хочется ‎даже‏ ‎краткосрочно ‎встать ‎в ‎шорт.

Gold‏ ‎wins.

Round‏ ‎2 ‎–‏ ‎Fight!

На ‎долгосрочном‏ ‎графике ‎за ‎последние ‎50 ‎лет‏ ‎видно,‏ ‎что, ‎в‏ ‎целом, ‎большую‏ ‎часть ‎времени ‎котировки ‎двигаются ‎условно‏ ‎в‏ ‎одном‏ ‎направлении ‎друг‏ ‎с ‎другом.‏ ‎Начиная ‎с‏ ‎2008‏ ‎года ‎котировки‏ ‎золота ‎становятся ‎сильнее, ‎и ‎мы‏ ‎видим ‎постепенное‏ ‎обновление‏ ‎максимумов ‎(плюс ‎более‏ ‎высокие ‎минимумы)‏ ‎в ‎отличие ‎от ‎котировок‏ ‎нефти.

При‏ ‎этом, ‎если‏ ‎мы ‎посмотрим‏ ‎на ‎соотношение ‎Золото/Нефть, ‎то ‎увидим‏ ‎коридор‏ ‎с ‎нижней‏ ‎границей ‎в‏ ‎районе ‎10-11 ‎и ‎верхней ‎в‏ ‎районе‏ ‎30.‏ ‎Сейчас ‎значение‏ ‎приближается ‎к‏ ‎верхней ‎границе‏ ‎и‏ ‎составляет ‎26.‏ ‎Значение ‎экспоненциальной ‎200-месячной ‎скользящей ‎средней‏ ‎составляет ‎20,‏ ‎что‏ ‎на ‎30% ‎ниже‏ ‎текущего.

Вариантов ‎как‏ ‎обычно ‎три:

1)     Золото ‎растет, ‎нефть‏ ‎растет‏ ‎быстрее ‎–‏ ‎спред ‎сокращается;

2)     Золото‏ ‎падает, ‎нефть ‎растет ‎– ‎спред‏ ‎сокращается;

3)     Золото‏ ‎падает, ‎нефть‏ ‎падает ‎медленнее‏ ‎– ‎спред ‎сокращается.

Есть ‎еще ‎бонусный‏ ‎вариант‏ ‎на‏ ‎расширение ‎текущего‏ ‎соотношения, ‎как‏ ‎это ‎было‏ ‎в‏ ‎2020 ‎году.

Но‏ ‎при ‎прочих ‎равных ‎будем ‎придерживаться‏ ‎трех ‎вариантов.

Oil‏ ‎wins.

Round‏ ‎3 ‎– ‎Fight!

Упомянутые‏ ‎факторы ‎по‏ ‎нефти ‎пока ‎мало ‎помогают‏ ‎ее‏ ‎котировкам ‎найти‏ ‎устойчивое ‎восходящее‏ ‎движение.

Спрос ‎на ‎золото ‎стоит ‎на‏ ‎трех‏ ‎китах:

1)     Промышленный спрос;

2)     Инвестиционно-потребительский спрос;

3)     Спрос ‎центральных‏ ‎банков.

Два ‎из‏ ‎трех ‎составляющих ‎находятся ‎в ‎фазе‏ ‎роста.

Gold‏ ‎wins.

Finish‏ ‎him ‎–‏ ‎Goldality!

Всем ‎удачных‏ ‎инвестиций!

Не ‎является‏ ‎индивидуальной‏ ‎инвестиционной ‎рекомендацией!

Эксперты ‎нефтяного‏ ‎рынка ‎видят ‎основную ‎причину ‎снижения‏ ‎нефтяных ‎цен‏ ‎в‏ ‎замедлении ‎главных ‎экономик‏ ‎мира ‎–‏ ‎китайской, ‎американской ‎и ‎общеевропейской,‏ ‎на‏ ‎которые ‎приходится‏ ‎львиная ‎доля‏ ‎потребления ‎нефти ‎в ‎мире.

Другой ‎важной‏ ‎причиной‏ ‎называется ‎вероятное‏ ‎исчерпание ‎потенциала‏ ‎дальнейшего ‎снижения ‎объемов ‎добычи. ‎Неспроста‏ ‎здесь‏ ‎появилось‏ ‎сообщение ‎о‏ ‎переносе ‎встреч‏ ‎в ‎рамках‏ ‎ОПЕК+‏ ‎с ‎25,‏ ‎26 ‎ноября ‎на ‎30 ‎ноября,‏ ‎как ‎считают,‏ ‎эксперты,‏ ‎из-за ‎разногласий ‎в‏ ‎нефтяном ‎картеле‏ ‎по ‎поводу ‎добычи ‎нефти.

Как‏ ‎сообщают‏ ‎СМИ, ‎перенос‏ ‎встречи ‎случился‏ ‎из-за ‎того, ‎что ‎Саудовская ‎Аравия‏ ‎недовольна‏ ‎другими ‎странами-участницами‏ ‎по ‎поводу‏ ‎уровня ‎добычи, ‎в ‎частности, ‎относительно‏ ‎уровней‏ ‎добычи‏ ‎двух ‎африканских‏ ‎стран-участниц ‎ОПЕК‏ ‎– ‎Нигерии‏ ‎и‏ ‎Анголы.

Хотя, ‎перенос‏ ‎встречи ‎едва ‎ли ‎повлияет ‎на‏ ‎итоговый ‎результат‏ ‎и‏ ‎решения ‎об ‎объемах‏ ‎добычи, ‎он‏ ‎указывает ‎на ‎напряженность ‎внутри‏ ‎нефтяного‏ ‎альянса, ‎при‏ ‎том, ‎что‏ ‎другие ‎страны, ‎не ‎члены ‎ОПЕК+,‏ ‎в‏ ‎частности, ‎США‏ ‎и ‎Канада,‏ ‎продолжают ‎наращивать ‎объемы ‎добычи. ‎Из-за‏ ‎роста‏ ‎добычи‏ ‎вне ‎ОПЕК+‏ ‎баланс ‎между‏ ‎спросом ‎и‏ ‎предложением‏ ‎вновь ‎изменится‏ ‎не ‎в ‎лучшую ‎для ‎цен‏ ‎сторону.

Так, ‎по‏ ‎оценке‏ ‎EIA, ‎в ‎4-м‏ ‎квартале ‎2023‏ ‎года ‎предложение ‎превысит ‎спрос‏ ‎на‏ ‎200 ‎тыс.‏ ‎баррелей ‎в‏ ‎сутки. ‎С ‎учетом ‎того, ‎что‏ ‎рынок,‏ ‎похоже, ‎уже‏ ‎отыграл ‎сокращение‏ ‎предложения ‎в ‎рамках ‎ОПЕК+, ‎это‏ ‎будет‏ ‎оказывать‏ ‎растущее ‎давление‏ ‎на ‎цены,‏ ‎двигая ‎их‏ ‎в‏ ‎сторону ‎минимумов‏ ‎года ‎– ‎70,00 ‎– ‎71,00‏ ‎долларов ‎за‏ ‎баррель‏ ‎нефти ‎Brent ‎и‏ ‎64,00 ‎–‏ ‎65,00 ‎долларов ‎за ‎баррель‏ ‎нефти‏ ‎WTI. ‎При‏ ‎текущих ‎ценах,‏ ‎это ‎снижение ‎еще ‎на ‎14%‏ ‎-‏ ‎16%

*) более ‎подробно‏ ‎и ‎торговые‏ ‎рекомендации ‎подписчикам ‎см. ‎в ‎Нефть‏ ‎WTI:‏ ‎сценарии‏ ‎динамики ‎и‏ ‎торговые ‎рекомендации‏ ‎на ‎23.11.2023

**) проект‏ ‎«Биржевой‏ ‎трейдинг» : чтобы ‎быть‏ ‎в ‎курсе ‎событий ‎на ‎финансовых‏ ‎рынках, ‎а‏ ‎также‏ ‎получать ‎торговые ‎рекомендации‏ ‎и ‎развернутый‏ ‎фундаментальный ‎и ‎теханализ ‎(доступны‏ ‎различные‏ ‎уровни ‎подписки‏ ‎с ‎разной‏ ‎степенью ‎доступа ‎к ‎материалам)

Многие ‎управляющие‏ ‎и ‎брокеры ‎говорят ‎о ‎том,‏ ‎что ‎лучшим‏ ‎сектором‏ ‎на ‎текущий ‎момент‏ ‎является ‎нефтянка.‏ ‎Идея ‎основывается ‎на ‎восстанавливающихcя‏ ‎доходах‏ ‎компаний ‎через‏ ‎растущие ‎цены‏ ‎на ‎нефть ‎(в ‎нашем ‎случае‏ ‎сокращение‏ ‎дисконта ‎между‏ ‎Urals ‎и‏ ‎Brent), ‎использование ‎«теневого ‎флота» ‎для‏ ‎поставок,‏ ‎девальвацию‏ ‎курса ‎рубля.

В‏ ‎целом, ‎можно‏ ‎согласиться ‎с‏ ‎такими‏ ‎аргументами. ‎Но‏ ‎встает ‎вопрос ‎– ‎брать ‎все‏ ‎подряд ‎компании,‏ ‎или‏ ‎брать ‎какой-то ‎индекс/фонд‏ ‎на ‎сектор,‏ ‎или ‎повысить ‎спекулятивную ‎составляющую‏ ‎и‏ ‎попытаться ‎выбрать‏ ‎какие-то ‎конкретные‏ ‎имена?

Мой ‎выбор ‎пал ‎на ‎последний‏ ‎вариант.‏ ‎Здесь ‎также‏ ‎есть ‎развилка‏ ‎между ‎вариантом ‎1) ‎брать ‎лидеров‏ ‎(ибо‏ ‎они‏ ‎растут, ‎значит‏ ‎будут ‎расти‏ ‎дальше) ‎и‏ ‎вариантом‏ ‎2) ‎брать‏ ‎отставших ‎(ибо ‎они ‎вырастут, ‎так‏ ‎как ‎будут‏ ‎догонять).

Вариант‏ ‎1 ‎мне ‎представляется‏ ‎более ‎безопасным,‏ ‎тут ‎более-менее ‎все ‎очевидно:‏ ‎Роснефть,‏ ‎ЛУКОЙЛ, ‎Газпром‏ ‎нефть. ‎Дивиденды,‏ ‎рентабельность, ‎устойчивость.

Что ‎если ‎посмотреть ‎на‏ ‎то,‏ ‎где ‎сейчас‏ ‎находятся ‎котировки‏ ‎тех ‎или ‎иных ‎компаний ‎относительно‏ ‎своего‏ ‎локального/исторического‏ ‎пика. ‎Я‏ ‎взял ‎графики‏ ‎с ‎2017‏ ‎года.

Тут‏ ‎мой ‎взор‏ ‎падает ‎на ‎трех ‎претендентов ‎на‏ ‎догоняющий ‎забег.‏ ‎Башнефть,‏ ‎Сургутнефтегаз ‎и ‎Татнефть.‏ ‎

Стоит ‎отметить,‏ ‎что ‎смысл ‎не ‎в‏ ‎том,‏ ‎что ‎они‏ ‎за ‎это‏ ‎время ‎выросли ‎меньше/больше, ‎а ‎в‏ ‎том,‏ ‎что ‎у‏ ‎них ‎есть‏ ‎еще ‎дистанция ‎до ‎своего ‎исторического‏ ‎максимального‏ ‎значения,‏ ‎так ‎как‏ ‎другие ‎либо‏ ‎преодолели/обновили, ‎либо‏ ‎подобрались‏ ‎достаточно ‎близко.

Брать‏ ‎или ‎не ‎брать? ‎– ‎Вот‏ ‎в ‎чем‏ ‎вопрос!

Всем‏ ‎удачных ‎инвестиций!

Не ‎является‏ ‎индивидуальной ‎инвестиционной‏ ‎рекомендацией!