[Заметки] Самый интересный график сегодняшнего дня

Самый интересный, поучительный, наглядный и тонко (на самом деле нет) намекающий на толстые обстоятельства — это график добычи нефти в США за последние месяцы. Посмотрите на него ниже, ваш покорный слуга утащил его с ZH. Нас интересует синяя линия — это добыча в США по государственным данным DOE (Department of Energy) —Министерства энергетики США:

Что обращает на себя пристальное внимание: добыча в США, в том числе в марте и за часть апреля, НИЖЕ, чем она была в конце 2025 года, и НЕ РАСТЁТ, несмотря на блокировку Ормуза, взлёт цен на WTI и брент и даже ОЧЕВИДНЫЙ политический запрос на резкое увеличение добычи от администрации Трампа (и администрации Нетаньяху).

Два момента:

1. Можно списать всё на то, что цены фьючерсов на вторую половину 2026 и 2027 не такие высокие и не оправдывают дополнительную добычу. Не согласен по двум причинам:

1.1. Декабрь 2027 (!) по WTI стоит ~$70, что в теории вполне достаточно для того, чтобы «drill, baby, drill» («бурить, детка, бурить»).

1.2. Ценник сейчас уж точно выше, чем в конце 2025, в чем проблема-то? )) Тогда было норм, а сейчас нет. Почему?

2. Можно списать всё на то, что «бурить уже начали», но «добыча отвечает с лагом (в 3–6 месяцев)». В принципе был бы согласен, но не в этом случае: смотрим на зелёную линию — это количество буровых в работе. Оно не растёт. Нет (пока) очевидных признаков «бурить начали».

Делать слишком радикальные выводы пока (ещё) рано, но уже можно осторожно предполагать, что репутация американского сланца как (а) практически бесконечного, (б) дешёвого и (в) способного выступать в роли «балансирующего поставщика» для мирового рынка нефти (заменив собой «балансирующую» роль ОПЕК+России) как МИНИМУМ является сильно переоценённой.

Сейчас ситуация выглядит так, как будто у американских нефтяных компаний есть серьёзные геологические (это наиболее вероятно) ограничения или какие-то политические (демократы подкупили? хотят проучить Трампа? хотят заработать больше через дополнительное ограничение добычи в стиле «американского ОПЕК+» или эпохи «7 сестёр»?) соображения.

Для российского бюджета это хорошая новость. Для остального мира — очевидно нет.