3# неделя челленджа. 5100 руб.

В ‎выходные‏ ‎дни, ‎подготавливаясь ‎к ‎будущей ‎неделе,‏ ‎просматривал ‎избранные‏ ‎облигации‏ ‎к ‎покупке. ‎Интересовали‏ ‎ВДО ‎торгующие‏ ‎ниже ‎номинала, ‎выплачивающие ‎купон‏ ‎12‏ ‎раз ‎в‏ ‎году, ‎процент‏ ‎к ‎погашению ‎от ‎15 ‎до‏ ‎18.‏ ‎И ‎НКД‏ ‎должен ‎быть‏ ‎максимально ‎низким.

Наступила ‎3 ‎неделя, ‎счёт‏ ‎пополнен‏ ‎на‏ ‎5100. ‎Закрыта‏ ‎еще ‎одна‏ ‎тяжёлая ‎ячейка.‏ ‎Ждал‏ ‎17 ‎января‏ ‎2024, ‎когда ‎обнулится ‎НКД ‎у‏ ‎Лизинг-Трейд ‎001P-08‏ ‎(ISIN‏ ‎RU000A106987). ‎Именно ‎её‏ ‎я ‎выбрал‏ ‎и ‎приобрёл ‎в ‎портфель‏ ‎5-ть‏ ‎штук ‎по‏ ‎цене ‎957,7‏ ‎руб. ‎(95,77%).

На ‎момент ‎отбора ‎облигаций,‏ ‎её‏ ‎стоимость ‎была‏ ‎945 ‎руб.‏ ‎(94,50%). ‎Пока ‎ожидал, ‎облигация ‎прибавила‏ ‎в‏ ‎цене‏ ‎почти ‎13‏ ‎рублей.

На ‎свободные‏ ‎от ‎операций‏ ‎денежные‏ ‎средства, ‎рассматривал‏ ‎приобретение ‎WUSH. ‎Но ‎она ‎в‏ ‎этот ‎же‏ ‎день‏ ‎выросла ‎в ‎цене.‏ ‎Кэш, ‎357,11‏ ‎руб., ‎пока ‎остается ‎нераспределенным.

На‏ ‎этой‏ ‎же ‎неделе,‏ ‎WUSH ‎пригласил‏ ‎принять ‎участие ‎в ‎собрании ‎акционеров.

Каждый‏ ‎акционер‏ ‎может ‎ознакомиться‏ ‎с ‎материалами‏ ‎к ‎собранию ‎и ‎отдать ‎свой‏ ‎голос‏ ‎через‏ ‎личный ‎кабинет‏ ‎на ‎сайте‏ ‎lk.rrost.ru или ‎через‏ ‎приложение‏ ‎Акционер ‎online.

Спекулянты,‏ ‎как ‎мне ‎кажется, ‎чаще ‎всего‏ ‎игнорируют ‎такие‏ ‎события.‏ ‎Не ‎участвуют ‎в‏ ‎жизни ‎компании‏ ‎и ‎не ‎голосуют. ‎У‏ ‎них‏ ‎другие ‎цели‏ ‎и ‎интересы.

Корпоративные‏ ‎решения ‎принимаются ‎иначе, ‎чем ‎индивидуальные

С‏ ‎юридической‏ ‎точки ‎зрения,‏ ‎мы ‎можем‏ ‎проследить ‎решения, ‎принимаемые ‎крупными ‎корпорациями,‏ ‎до‏ ‎отдельных‏ ‎персон, ‎например‏ ‎до ‎главы‏ ‎компании ‎или‏ ‎председателя‏ ‎совета ‎директоров.‏ ‎Но ‎эти ‎люди, ‎насколько ‎бы‏ ‎могущественными ‎они‏ ‎ни‏ ‎были, ‎принимают ‎решения‏ ‎для ‎своих‏ ‎компаний ‎иначе, ‎чем ‎большинство‏ ‎людей‏ ‎делают ‎выбор‏ ‎для ‎самих‏ ‎себя. ‎Как ‎же ‎принимаются ‎корпоративные‏ ‎решения?

В‏ ‎центре ‎механизма‏ ‎принятия ‎корпоративных‏ ‎решений ‎находятся ‎акционеры. ‎Обычно ‎мы‏ ‎говорим,‏ ‎что‏ ‎акционеры ‎владеют‏ ‎корпорациями. ‎Такое‏ ‎описание, ‎строго‏ ‎говоря,‏ ‎не ‎соответствует‏ ‎действительности. ‎Акционеры ‎владеют ‎долями ‎(или‏ ‎акциями), ‎которые‏ ‎дают‏ ‎им ‎определенные ‎права‏ ‎в ‎управлении‏ ‎компанией. ‎Они ‎не ‎владеют‏ ‎компанией‏ ‎в ‎том‏ ‎смысле, ‎как‏ ‎я, ‎например, ‎владею ‎купленным ‎компьютером.‏ ‎Эта‏ ‎мысль ‎станет‏ ‎понятнее, ‎если‏ ‎я ‎расскажу, ‎что ‎на ‎самом‏ ‎деле‏ ‎есть‏ ‎два ‎типа‏ ‎акций: ‎привилегированные‏ ‎и ‎обыкновенные‏ ‎(простые).

Привилегированные‏ ‎акции ‎дают‏ ‎своим ‎владельцам ‎приоритет ‎в ‎выплате‏ ‎дивидендов, ‎то‏ ‎есть‏ ‎части ‎прибыли, ‎предназначенной‏ ‎для ‎распределения‏ ‎между ‎акционерами, ‎в ‎отличие‏ ‎от‏ ‎той ‎ее‏ ‎части, ‎которая‏ ‎направляется ‎на ‎развитие ‎компании. ‎Но‏ ‎этот‏ ‎приоритет ‎покупается‏ ‎ценой ‎права‏ ‎голосовать ‎за ‎принятие ‎ключевых ‎решений‏ ‎в‏ ‎отношении‏ ‎компании, ‎например,‏ ‎кого ‎назначать‏ ‎топ-менеджерами, ‎сколько‏ ‎им‏ ‎платить ‎и‏ ‎стоит ‎ли ‎сливаться ‎с ‎другой‏ ‎компанией, ‎поглощать‏ ‎ее‏ ‎или ‎быть ‎поглощенными.‏ ‎Акции, ‎дающие‏ ‎право ‎голоса, ‎называются ‎обыкновенными.‏ ‎Владельцы‏ ‎обыкновенных ‎акций‏ ‎(которые ‎совсем‏ ‎не ‎обыкновенные ‎в ‎плане ‎полномочий‏ ‎по‏ ‎принятию ‎решений)‏ ‎принимают ‎коллективное‏ ‎решение ‎путем ‎голосования. ‎Эти ‎голоса,‏ ‎как‏ ‎правило,‏ ‎соответствуют ‎принципу‏ ‎«одна ‎акция‏ ‎— ‎один‏ ‎голос»,‏ ‎а ‎в‏ ‎ряде ‎стран ‎некоторые ‎акции ‎имеют‏ ‎больше ‎голосов,‏ ‎чем‏ ‎другие ‎(так, ‎в‏ ‎Швеции ‎отдельные‏ ‎акции ‎могут ‎равняться ‎тысяче‏ ‎голосов).

Больше‏ ‎подробностей ‎вам‏ ‎расскажет ‎Ха-Джун‏ ‎Чанг ‎в ‎книге ‎- ‎"Как‏ ‎устроена‏ ‎экономика". ‎

Также,‏ ‎18 ‎января‏ ‎2024 ‎года, ‎WUSH ‎опубликовал ‎сообщение‏ ‎о‏ ‎приобретение‏ ‎эмитентом ‎собственных‏ ‎голосующих ‎акций‏ ‎(долей) ‎или‏ ‎депозитарных‏ ‎расписок ‎на‏ ‎акции ‎эмитента. ‎Само ‎сообщение ‎о‏ ‎выкупе ‎и‏ ‎количестве‏ ‎выкупаемых ‎бумаг ‎-‏ ‎здесь ‎

История‏ ‎с ‎выкупом ‎обыкновенных ‎акций‏ ‎началась‏ ‎с ‎решения‏ ‎от ‎13.11.2023‏ ‎Совета ‎директоров ‎ПАО ‎“ВУШ ‎Холдинг”‏ ‎(Протокол‏ ‎N ‎07-2023).

Выкуп‏ ‎используется ‎для‏ ‎программы ‎долгосрочной ‎мотивации ‎сотрудников.

Максимальное ‎число‏ ‎акций‏ ‎в‏ ‎рамках ‎buyback‏ ‎- ‎1,5‏ ‎млн ‎штук‏ ‎(около‏ ‎1,35% ‎уставного‏ ‎капитала), ‎что ‎составляет ‎треть ‎от‏ ‎потребности ‎для‏ ‎опционной‏ ‎программы.

Программа ‎buyback ‎действует‏ ‎до ‎31‏ ‎мая ‎2025 ‎включительно. ‎Период‏ ‎приобретения‏ ‎компанией ‎акций‏ ‎- ‎год‏ ‎с ‎даты ‎утверждения ‎программы ‎советом‏ ‎директоров.

"Компания‏ ‎планирует ‎утвердить‏ ‎новые ‎программы‏ ‎приобретения ‎собственных ‎акций, ‎чтобы ‎общее‏ ‎число‏ ‎бумаг‏ ‎и ‎срок‏ ‎действия ‎программ‏ ‎обратного ‎выкупа‏ ‎соответствовали‏ ‎параметрам ‎программы‏ ‎долгосрочной ‎мотивации", ‎- ‎говорится ‎в‏ ‎сообщении.

Для ‎программы‏ ‎долгосрочной‏ ‎мотивации, ‎также ‎утвержденной‏ ‎советом ‎директоров,‏ ‎планируется ‎приобрести ‎не ‎более‏ ‎4,5‏ ‎млн ‎акций‏ ‎(около ‎4%‏ ‎уставного ‎капитала).

Участники ‎программы ‎имеют ‎право‏ ‎исполнить‏ ‎опционы ‎по‏ ‎номинальной ‎цене‏ ‎по ‎итогам ‎2024, ‎2025 ‎и‏ ‎2026‏ ‎годов‏ ‎при ‎достижении‏ ‎целевых ‎показателей‏ ‎EBITDA, ‎утвержденных‏ ‎советом‏ ‎директоров. ‎Срок‏ ‎действия ‎программы ‎- ‎с ‎даты‏ ‎утверждения ‎советом‏ ‎директоров‏ ‎по ‎30 ‎июня‏ ‎2027 ‎года‏ ‎включительно.

Сегодняшний ‎рост ‎связываю ‎именно‏ ‎с‏ ‎этими ‎сообщениями.

Количество‏ ‎акций ‎в‏ ‎свободном ‎обращении ‎становится ‎меньше. ‎Прибыль‏ ‎на‏ ‎акцию ‎увеличивается.‏ ‎Ценность ‎возрастает.