Когда два рычага встречаются в одном бизнесе

Представьте, что вы мчитесь на гоночном болиде. Производственный рычаг — это мощный двигатель, а финансовый рычаг — турбонаддув. Включили оба — и вы уже летите с фантастической скоростью. Но один неверный поворот — и мощный взрыв гарантирован. 💥

Что происходит при использовании обоих рычагов?

Эффекты рычагов умножаются друг на друга. Это называется совокупный леверидж.

Формула общей мощи:

Совокупный леверидж = Производственный рычаг × Финансовый рычаг

Пример из жизни «Завода грёз и кредитов»:

*️⃣Производственный рычаг = 4* (рост выручки на 1% даёт рост операционной прибыли на 4%)

*️⃣Финансовый рычаг = 2* (благодаря кредиту рост операционной прибыли на 1% даёт рост чистой прибыли на 2%)

Считаем совокупный эффект: 4 × 2 = 8

Это значит, что при росте выручки на 10% чистая прибыль взлетит на 80%! 🚀 Но если выручка упадёт на 10%…

3 сценария судьбы бизнеса с двумя рычагами

Сценарий 1 «Золотой век» 🌟

Растущий рынок + низкие процентные ставки

Завод берет кредит на модернизацию (растут постоянные расходы → растёт производственный рычаг)

Результат: каждый процент роста продаж даёт взрывной рост чистой прибыли. Акционеры ликуют!

Сценарий 2 «Русская рулетка» 🔫

Нестабильный рынок + дорогие кредиты

Выручка сокращается на 15%, производственный рычаг бьёт по операционной прибыли. Финансовый рычаг добивает чистую прибыль.

Бизнес несёт катастрофические убытки

Сценарий 3 «Управляемый полёт» ✈️

Стратегия — использовать рычаги попеременно

Тактика — в кризис — снижать финансовый рычаг (реструктуризировать долги), а в рост — аккуратно добавлять производственный (инвестировать в основные фонды, автоматизацию и пр.)

Критические правила безопасности

Правило диверсификации рисков

*️⃣ Если у вас высокий производственный рычаг (как у авиакомпании) — держите низкий финансовый

*️⃣ Если берёте большие кредиты — старайтесь как можно больше сделать переменные издержки

Правило стресс-теста

Всегда считайте: «Что будет, если выручка упадёт на 20%, а ставки по кредитам вырастут на 5%?»

Золотое сечение рычагов

Идеальная формула = Высокий производственный рычаг × Умеренный финансовый рычаг

Е. Бреслав: умеренный финансовый рычаг предполагает относительно небольшую долю заемных средств в балансе — это не всегда возможно, но к этому нужно стремиться)

Истории из реального бизнеса

✅ Успех: McDonald’s использует оба рычага:

✔️Высокий производственный (огромные постоянные расходы на инфраструктуру)

✔️Умеренный финансовый (разумные займы на экспансию)

❌ Провал: сеть фитнес-клубов во время пандемии

✔️Высокий производственный рычаг (аренда, оборудование)

➖Высокий финансовый рычаг (кредиты на расширение)

Результат: массовые банкротства во время самоизоляции

Финальный титр нашего блокбастера

Два рычага вместе — это как ядерный реактор. Правильное использование даёт неограниченную энергию, но ошибка в управлении приводит к катастрофе.

Мудрый руководитель использует рычаги так, как опытный альпинист использует верёвку: всегда оставляя запас прочности на случай неожиданного обвала. ⛰