[База данных] Европейские сюжеты (ЕЦБ, долговой рынок, частный кредитный сектор, соглашение с Австралией)
ЕЦБ вынужден выбирать: спасать покупательную способность евро или национальные бюджеты от дефолтов.
Если военный конфликт [с Ираном] затянется на ещё несколько месяцев, европейский долговой рынок может столкнуться с тремя фундаментальными угрозами, способными запустить кризис по всей системе.
…
Первая угроза — фискальный взрыв. Дорогая энергия требует от правительств политической реакции. Чтобы не допустить массовых банкротств и социальных бунтов, власти Франции, Италии и Испании будут вынуждены вводить масштабные энергетические субсидии для населения и бизнеса.
Финансировать эти программы можно только за счёт новых заимствований. Выход на рынок с гигантскими объёмами нового долга в момент, когда инвесторы и так бегут из европейских активов, приведёт к дальнейшему неконтролируемому росту доходностей облигаций. Возникнет классическая спираль: новые долги берутся под всё более высокий процент, чтобы оплатить проценты по старым.
Вторая угроза — возвращение «петли смерти» между банками и государствами. Европейская финансовая система устроена так, что локальные банки являются крупнейшими держателями государственных облигаций своих стран. Итальянские банки под завязку набиты бумагами итальянского минфина, французские — французского. Когда стоимость этих облигаций стремительно падает (а доходность, соответственно, растёт), в капитале банков образуются дыры. Финансовые институты будут вынуждены резко сократить кредитование реального сектора, чтобы спасти собственные балансы. Это спровоцирует полномасштабный паралич всей экономики ЕС.
Третья угроза — политический раскол внутри ЕЦБ. Для спасения долгового рынка Италии и других южных стран у ЕЦБ есть специальный инструмент (TPI — Transmission Protection Instrument), позволяющий регулятору скупать облигации проблемных стран для сбивания доходности. На практике запуск этого механизма означает, что вся еврозона берет на себя финансирование итальянского или французского дефицита.
…
США, инициировавшие силовое решение иранской проблемы, обладают мощнейшим внутренним рынком капитала, собственной энергетической базой и статусом доллара как резервной валюты.
Капитал, бегущий от ближневосточных рисков, паркуется именно в американских казначейских облигациях, укрепляя доллар и смягчая удар для Вашингтона.
Европа лишена этих привилегий. Континент импортирует инфляцию, теряет энергетическую базу и сталкивается с оттоком инвестиционного капитала.
Если война продлится ещё несколько месяцев, речь пойдет уже не о восстановлении после кризисов 2020 и 2022 годов, а о физическом выживании финансового сектора и экономики ведущих государств континента.
По словам источников, знакомых с ситуацией, Европейский центральный банк начнёт новый раунд проверок банков, находящихся под его надзором, на фоне растущих опасений по поводу качества кредитов в частном кредитном секторе.
По словам некоторых источников, пожелавших сохранить анонимность, поскольку вопрос носит конфиденциальный характер, ЕЦБ планирует запросить у банков подробную информацию об их сотрудничестве с прямыми кредиторами. По их словам, в ходе предыдущих подобных проверок были затронуты около десятка банков.
Представитель ЕЦБ отказался от комментариев.
Серия громких банкротств, произошедших с 2025 года, и резкий отток средств инвесторов из частных кредитных фондов вызвали опасения по поводу того, насколько сильно обычные банки зависят от этого сектора стоимостью 1,8 триллиона долларов. В еврозоне кредиторы, в том числе Deutsche Bank AG и Societe Generale SA, пытаются развеять опасения по поводу того, что этот сектор представляет системный риск.
…
Опасения по поводу частного кредитного сектора вызваны развитием искусственного интеллекта и его влиянием на компании, занимающиеся разработкой программного обеспечения, от которых в значительной степени зависит небанковское кредитование.
Частные кредитные гиганты Apollo Global Management Inc. и Ares Management Corp. на этой неделе заявили, что ограничивают выплаты по некоторым частным кредитным фондам, поскольку отрасль столкнулась с резким увеличением количества подобных запросов.
…
Ранее ЕЦБ установил, что банки не могут точно определить характер и степень своей связи с частными кредитными фондами.
По словам Патрика Монтагнера, члена наблюдательного совета ЕЦБ, в целом регулятор работает над устранением пробелов в данных о финансовых компаниях, не относящихся к банковскому сектору.
По мнению аналитиков, неясно, понесут ли европейские банки какие-либо кредитные убытки по этим активам, поскольку их кредитование почти всегда обеспечено залогом, а соотношение суммы кредита к стоимости залога составляет около 60%. «Тем не менее, шумиха вокруг этой темы не утихает и, скорее всего, продолжит негативно влиять на оценку наиболее уязвимых банков», — пишут они.
Власти с 2022 г. смогли разблокировать активы инвесторов на 5,3 трлн руб. и вывести из подсанкционных рисков в юрисдикцию России активы и выплаты по ним на 6,7 трлн руб.
Об этом заявила председатель Центрального банка России Эльвира Набиуллина на совместном заседании комитетов Госдумы по рассмотрению годового отчета регулятора за 2025 г.
По её словам, меры регулятора, реализованные совместно с Министерством финансов, помогли вернуть инвесторам заблокированные активы на сумму более 400 млрд руб. в 2025 году.
«Это важная работа для того, чтобы восстановить справедливость, для того, чтобы эти средства не лежали мертвым грузом, и для того, чтобы было доверие для новых инвестиций в российскую экономику», — подчеркнула Набиуллина.
…
8 декабря 2025 года Инвестиционная палата заявила о планах провести обмен иностранных ценных бумаг, заблокированных по цепочке НКО АО НРД — Euroclear/Clearstream физлиц — клиентов компании, на российские бумаги, которые принадлежат иностранным держателям.
The New York Times (24.03.2026)
Европейский союз и Австралия заключили торговое соглашение, которое улучшит доступ блока из 27 стран к алюминию, литию и другим важнейшим минералам.
Стороны также подписали соглашение о безопасности и оборонном партнёрстве, призванное способствовать более тесному сотрудничеству в вопросах урегулирования кризисов и обеспечения безопасности.