Поезд «Россия»
«Ан-2»
Vkontakte
Twitter
Одноклассники
Новое видео: Airbus A320neo а/к Аэрофлот, рейс Москва — Новый Уренгой
«Ан-2»
Новая поездка
«Ан-2»
Новое видео: Airbus A330-300 а/к Аэрофлот, рейс Красноярск — Москва
«Ан-2»
Новое видео: Airbus A321 а/к Аэрофлот, Рейс Москва — Санкт-Петербург
«Ан-2»
ВИДЕО: Airbus A321neo а/к Аэрофлот | Рейс Санкт-Петербург - Москва
«Ан-2»
ВИДЕО: Boeing 777-300ER а/к Аэрофлот, рейс Москва - Южно-Сахалинск
«Ан-2»
ВИДЕО: Airbus A321 а/к Аэрофлот, рейс Пулково - Шереметьево
«Ан-2»
ВИДЕО: Airbus A350 а/к Аэрофлот, рейс Гавана - Москва
«Ан-2»
Заключительное видео из поездки на Кубу и в Южную Америку готово:
Расчет стоимости акции Аэрофлота методом дисконтированных денежных потоков за 12 шагов.
*Это не инвестиционные рекомендации и не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг*
Исходные данные:
1. Финансовые показатели берем из РСБУ за 2019–2023 года.
2. Период прогнозирования — период 5 лет (2024 — 2029).
3. Прогноз консервативного роста выручки берем из «Прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2024 год и на плановый период 2025 и 2026 г.» — 3,0% в год.
4. Средний процент по кредитам берем из «Статистического бюллетеня Банка России» — 7,8% в долларах и 15,38% в рублях.
Приступим:
0. Компания относится к отрасли Air Transport.
1. Рассчитываем прогноз выручки по консервативному сценарию на 2024–2029 год.
2. Рассчитываем долю себестоимости в выручке.
3. Рассчитываем долю коммерческих расходов в выручке.
4. Рассчитываем долю управленческих расходов в выручке.
5. Рассчитываем долю дохода от участия в других организациях в выручке.
6. Рассчитываем долю процентов к получению в выручке.
7. Рассчитываем долю сальдо прочие доходы/прочие расходы в выручке.
8. Прогнозируем EBIT, который демонстрирует прибыль до уплаты процентов и налогов в прогнозном периоде.
9. Прогнозируем амортизацию и капитальные вложения.
10. Прогнозируем изменение собственного оборотного капитала.
11. Находим показатели для расчета модели WACC.
Размер безрисковой ставки берем равной ставке Treasury Yield 30 Years — 4,378%
На основании данных А.Damodaran определяем:
— Размер премии за страновой риск (Россия) — 6,58%
— Размер премии за риск вложения в акции — 4,97%
Размер премии за риск инвестирования в компании с низкой капитализацией — 1,70%
Размер премии за специфический риск компании — 2,00%
На основании данных А.Damodaran определяем бездолговую «бету» и рассчитаем «бету» с учетом структуры капитала и делаем расчет средневзвешенной стоимости капитала:
12. Финальный расчет стоимости 1 акции Аэрофлота.
Без комментария видно, что компания Аэрофлот выполняет социальную, инфраструктурную роль в жизни страны, но не как роль «денежной машинки».
Логично и то, что компания не платит дивиденды, им просто взяться неоткуда.
*Это не инвестиционные рекомендации и не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг*
