Стрим у Григория Баженова

Очередная публикация на Эксперте, посвящённая растущему (на этот раз — мировому) разочарованию во всяких традиционных методах управления экономикой. Интересно, что российские власти шажок за шажочком присоединяются к общему хору!
запись недавнего стрима
что экономические власти придумают теперь?
Если изголодались по длительным обсуждением, то милости просим к развёрнутому обсуждению в гостях у Олега Комолова.
Продолжение "нормализации" российской экономической политики (как фискальной, так и ДКП) — ведущая тема для обсуждения и комментариев ответственных лиц.
Сегодня мы публикуем авторский перевод любопытной статьи сторонников гетеродоксальной школы CASP (Capital as Power) "Правда об инфляции". В ней авторы ставят под сомнение адекватность самой популярной инфляционной метрики — индекса потребительских цен (ИПЦ).
Можно ли и дальше пытаться его таргетировать, или подобные цели способны нанести больше вреда, чем принести пользы?
Надеемся, что подобное обсуждение покажется нашей аудитории лишённым смысла, ну или просто поможет скоротать время в ожидании нового контента.
Спасибо за внимание!
Неужели начинается Серьёзный Разговор?
На днях закончили затянувшиеся перевод и редактуру известной (в узких кругах) статьи с критикой идеи "инфляционных ожиданий". С большим удовольствием делимся со всеми желающими финальным материалом на нашем сайте.
Приятного теоретического погружения самым любопытным!
В новой заметке на сайте вкратце рассказываем про выводы последних исследований, посвящённых анализу последствий высоких процентных ставок. Кто бы мог подумать, но оказывается, что долгосрочный эффект снижения роста сохраняется на довольно длительное время и не очень хорошо работает в обратную сторону.
Приятного чтения!
В новой публикации на сайте делимся своим развёрнутым мнением о перспективах "экономики предложения" в России. Если что, контурам новой системы было посвящено несколько выступлений на минувшем ПМЭФ, не занятых атлетическими упражнениями.
сопроводительное всякое к недавней ответочке
Получив вашу обратную связь, мы слегка доработали страницу с иллюстрацией экономических балансов: изменили визуальный стиль, подогнали размеры, подсветили описания и вообще улучшили юзабилити.
Спасибо за интерес и участие!
Верным ли путём движется российская экономика и помогает ли Ковид перейти к новому, прогрессивному мышлению?
Начинаем публикацию ранее переведённых материалов. Сегодня выложили знаменитую статью Винна Годли о мрачных и почти неизбежных последствиях бюджетной экономии и прочей "ответственной фискальной политики".
Материал был написан во второй половине 1990-х, когда все эти разговоры о кризисах, нестабильностях и прочих дисбалансах были в глубоком андерграунде, а мысли профессионалов занимали идеи "реальных бизнес циклов" и прочих безоблачных перспектив рыночной экономики.
Милости просим по ссылке!
По многочисленным (правда!) просьбам трудящихся мы обновили визуализатор всяких операций на сайте http://newdeal.ru/balance/
Теперь если вы кликнете на какую-то колоночку, то её описание появится внизу с ярким цветовым выделением, чтобы не спутать с описанием какой-то из операций.
А если просто наведёте курсор, то всплывёт русский вариант названия, чтобы не приходилось мучиться с заморской грамотой.
Постараемся на недельке записать небольшую и доступную видео-инструкцию о том, куда нажимать, что вводить, и какой вообще в этом смысл.
Глобальная экономика находится в состоянии масштабной перестройки, где ключевыми факторами являются фрагментация рынков, дедолларизация, развитие искусственного интеллекта, высокая инфляция и процентные ставки. В 2025 году ожидается стабилизация и возможное разрешение некоторых международных конфликтов, однако до наступления более спокойного периода рекомендуется проявлять повышенную осторожность в принятии инвестиционных решений, уделяя особое внимание контролю рисков, финансовой инфраструктуре и проверке контрагентов.
Вопрос подписчика весьма актуальный. Даже слишком, ведь эту тему усиленно продвигают те, кто очень хочет, чтобы акции выросли, то есть уже купившие.
Помню, летом 2022 года умы впечатлительных инвесторов будоражила сумма вкладов, открытых под сверхвысокие проценты на 3-6 месяцев со сроком окончания осенью, — 10 трлн руб. Типа, а что если эти деньги пойдут на фондовый рынок? Как показала осень, обольщаться не стоило: большая их часть пошла, или, точнее, побежала совсем в другую сторону. Что поделаешь, таковы любимые народные забавы: считать чужие деньги и делить шкуру неубитого медведя.
Вернемся в настоящее. По последним данным ЦБ РФ, по итогам 11 месяцев 2024 г. объем привлеченных средств россиян — 53,6 трлн руб, в том числе во вкладах — около 40 трлн, остальные — на текущих счетах. Причем доля вкладов в совокупных активах домохозяйств (107,48 трлн руб) с начала 2024 г. выросла с 32,6 до 36,9%.
Статистика МосБиржи показывает, что в 2024 году частные инвесторы вложили в ценные бумаги на Московской бирже более 1,3 трлн руб, в том числе в биржевые фонды — 570,6 млрд руб, в облигации — 859,3 млрд рублей. А вот в акции приток отрицательный: их продали на 109,8 млрд рублей больше, чем купили.
ЦБ посчитал, что суммарный объем активов физических лиц на брокерских счетах к началу 2024 г. равнялся 9,2 трлн руб, доля акций составляла 31%, то есть около 2,85 трлн руб.
Таким образом, факты говорят о том, что популярность вкладов сильно растет, а акций — даже слегка падает. Масштабные тренды обладают гигантской инерцией. 2025 год деловые СМИ уже называют «годом вкладчика».
Вкладчики пока не собираются нести свои триллионы в акции. Инвесторы-акционеры остаются маргиналами, то есть находятся в подавляющем меньшинстве. Возможно, вам лично так не кажется, однако это всего лишь эгоцентрическое искажение. Макроэкономический анализ для того и существует, чтобы избегать подобных ошибок.
И все же добавлю ложку меда. Неожиданное сохранение ключевой ставки ЦБ 20 декабря показало, как резко изменившиеся настроения на рынке мощно дергают котировки вверх. Бычьи рынки, как правило, рождаются в депрессии и неверии в то, что рост хоть чем-то обоснован, и умирают в эйфории и абсолютной вере, что дальнейший рост неминуем.
Когда акции станут сильно дороже, ими сначала заинтересуются пайщики биржевых фондов денежного рынка и держатели облигаций, где сосредоточено не менее 4-5 трлн руб, а потом уже ажиотаж дойдет и до вкладчиков. Поверьте, именно все так и будет. Конечно, путь будет тернист, с ямами и ухабами, но я беру время в союзники и терпеливо жду их всех тут.
Если вы не хотите оказаться в числе вышеупомянутых опоздавших, приходите на курс «Разумный инвестор». Стартуем 24 января.
Мой телеграм-канал: t.me/intelligent_investor
Больше об авторе вы можете узнать здесь: asdorzhiev.ru/about/
Запись вебинара и слайды.