Банк России снизил ключевую ставку до 18%: последствия для рынков

Ключевая ставка Банка России снижена на 2 процентных пункта — до 18% годовых. Это решение полностью соответствовало консенсус-прогнозу аналитиков, поэтому рынки отреагировали на него без резких колебаний. Основной рост ставки был учтен инвесторами еще на прошлой неделе, а некоторые участники даже ожидали более агрессивного снижения на 3%.

Главным итогом заседания стал пересмотр среднесрочного прогноза по инфляции и ключевой ставке. Теперь регулятор ожидает, что инфляция по итогам года составит 6-7%, а среднее значение ставки окажется в диапазоне 18,8–19,6%. Это открывает путь для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики — вплоть до 14% к концу года. В октябре прогноз будет уточнен, и если инфляция замедлится сильнее, снижение может ускориться.

Осторожная риторика Банка России и её влияние

Глава Банка России Эльвира Набиуллина подчеркнула, что инфляция постепенно снижается, включая её устойчивые компоненты. Это создает условия для дальнейшего уменьшения ставки, однако решения будут приниматься с осторожностью. Такой подход характерен для регулятора, который стремится избежать излишнего оптимизма на рынке и неконтролируемого падения реальных ставок.

Несмотря на осторожные формулировки, ЦБ допускает различные сценарии дальнейшего смягчения политики — шаги по 1%, 1,5% или даже 2%, а также возможные паузы. Основной акцент сделан на преобладании проинфляционных рисков, что требует взвешенного подхода. Аналитики ожидают продолжения снижения ставки на ближайших заседаниях и корректируют прогноз на конец года с 15% до 14%.

Реакция фондового рынка на решение ЦБ

Индекс МосБиржи после снижения ставки демонстрировал волатильность, оставаясь в боковом диапазоне 2720–2850 пунктов. Такая динамика связана с преобладанием в индексе акций экспортеров, на которые давит укрепление рубля. Однако отдельные секторы, такие как IT и сетевые компании, показали уверенный рост.

Решение Банка России вызвало неоднозначную реакцию: с одной стороны, снижение ставки до 18% было ожидаемым, с другой — обновленный прогноз по инфляции и ставке открыл перспективу более значительного смягчения денежно-кредитной политики. Это может поддержать рынок в среднесрочной перспективе, особенно если снижение ставки продолжится.

Глобальная ликвидность и её влияние на рынки

Американские индексы S& P 500 и Nasdaq Composite обновили исторические максимумы на фоне прогресса в торговых переговорах и сильных отчетов технологических компаний. Рост поддерживается увеличением глобальной ликвидности — доступных денежных средств в финансовой системе. Чем больше ликвидности, тем активнее средства направляются в акции, облигации и другие активы.

Индикатор волатильности VIX остается на низком уровне, что свидетельствует об отсутствии страха среди инвесторов. Это подтверждает и рекордный объем маржинальных позиций, превысивший 1 трлн долларов. Такая ситуация создает благоприятные условия для дальнейшего роста рынков, хотя сохраняются риски, связанные с торговыми конфликтами и политической неопределенностью.

Валютный рынок и динамика рубля

Рубль ослабевал в конце недели из-за ожиданий снижения ставки Банка России. Дополнительное давление оказала сезонная дефляция и рост спроса на юань. Российские сырьевые компании равномерно продавали валютную выручку для уплаты налогов, что также повлияло на курс.

Укрепление юаня на фоне отпускного сезона стало дополнительным фактором ослабления рубля. В среднесрочной перспективе динамика российской валюты будет зависеть от дальнейших шагов ЦБ по ставке, цен на нефть и внешнеполитической ситуации.

Нефть и сырьевые рынки

Цены на нефть марки Brent колебались в диапазоне 68–70 долларов за баррель, потеряв часть роста из-за неопределенности вокруг торговых соглашений США с ЕС и Китаем. Трейдеры с осторожностью оценивают перспективы урегулирования споров, что ограничивает потенциал роста цен.

Саммит ЕС и Китая также не принес ясности, так как переговоры столкнулись с рядом препятствий. В ближайшее время нефть, вероятно, сохранит волатильность, оставаясь в текущем ценовом коридоре.

Золото и драгоценные металлы

Золото подешевело почти на 100 долларов за унцию после локального роста в начале недели. Отскок индекса доллара до 97,22 пунктов оказал давление на драгоценные металлы. Рынок внимательно следит за риторикой ФРС, так как любые намеки на влияние торговых тарифов на инфляцию могут усилить волатильность.

В среднесрочной перспективе золото остается защитным активом, но его динамика будет зависеть от действий ФРС и глобальной экономической ситуации.

Корпоративные отчеты и их влияние на рынок

Компания «Северсталь» сообщила о снижении выручки на 16% в годовом выражении из-за падения цен на металлопродукцию. EBITDA сократилась на 36%, а маржа достигла минимума за последние годы. Несмотря на это, операционный денежный поток вернулся к докризисным уровням благодаря оптимизации запасов.

ММК также показал снижение производства стали на 22%, а выручка упала на треть. Однако компания сохраняет низкую долговую нагрузку, что дает ей гибкость в текущих условиях. Оба металлурга ожидают восстановления спроса при дальнейшем снижении ставки ЦБ.

Перспективы российского рынка

Снижение ключевой ставки до 18% и прогноз о возможном уменьшении до 14% к концу года создают благоприятные условия для роста рынка. Наибольший интерес представляют IT-сектор и финансовые организации, такие как ВТБ и «Совкомбанк», которые выиграют от удешевления кредитных ресурсов.

Акции «Транснефти» остаются привлекательными для дивидендных стратегий, так как компания рекомендовала выплату 198,25 рубля на акцию. В целом рынок ожидает дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, что может поддержать котировки в ближайшие месяцы.

Источник — https://besarte.ru/brokerskiy-schet/