Экономика Китая в 2025 году: устойчивость под вопросом

Китайская экономика демонстрирует противоречивые сигналы: с одной стороны, стабильный рост ВВП и экспорта, с другой — нарастающие риски из-за торговых конфликтов и слабого внутреннего спроса. Несмотря на меры господдержки, без дополнительных фискальных стимулов страна может столкнуться с замедлением темпов развития.

Рост ВВП и экспортные успехи

Во втором квартале 2025 года ВВП Китая увеличился на 5,2% в годовом выражении, превысив прогнозы аналитиков. За первое полугодие экономика выросла на 5,3%, достигнув 66,05 трлн юаней (около 9,24 трлн долларов). Треть этого роста обеспечил экспорт, который в июне показал неожиданно высокие результаты — +5,8% против ожидаемых +3,5%. Особенно заметным стал скачок поставок редкоземельных металлов — их экспорт вырос на 60% по сравнению с прошлым годом.

Однако эксперты предупреждают: эти цифры могут быть временными. Влияние торгового перемирия между США и Китаем, которое действует до 12 августа, пока неясно. Кроме того, Дональд Трамп уже объявил о новых пошлинах для стран БРИКС, а конфликт Китая с ЕС из-за импортных ограничений на медицинскую технику и алкоголь только усиливает неопределенность.

Слабый внутренний спрос и дефляционные риски

Несмотря на успехи экспорта, внутренний спрос остаётся слабым. Розничные продажи в июне выросли всего на 4,8%, что ниже прогнозируемых 5,6%. Потребители не спешат тратить деньги, ожидая дальнейшего снижения цен. Это создаёт замкнутый круг: дефляция заставляет бизнес сокращать зарплаты, что ещё сильнее сдерживает потребление.

Особенно тяжело приходится строительному сектору — цемент, сталь и другие материалы теряют в цене из-за перепроизводства. Дефолты застройщиков усугубляют ситуацию, и без того осложнённую кризисом на рынке недвижимости.

Что ждёт китайский рынок во втором полугодии?

Экономисты ожидают, что рост ВВП продолжит замедляться. Четан Айя из Morgan Stanley прогнозирует снижение темпов до 4,5-4,8% к концу года. Всё будет зависеть от двух факторов: подпишут ли США и Китай новое торговое соглашение и насколько эффективными окажутся меры поддержки внутреннего спроса.

Пока власти КНР делают ставку на стимулирование потребления через программы трейд-ин и налоговые льготы. Однако без структурных реформ — особенно в пенсионной системе и финансовом секторе — долгосрочный рост остаётся под вопросом.

Инвестиционные возможности на китайском рынке

Несмотря на макроэкономические вызовы, китайский фондовый рынок предлагает интересные варианты для инвесторов. Аналитики выделяют несколько перспективных направлений:

Технологии (BYD, Luxshare Precision Industry) — восстановление после коррекции и сильные позиции в нишевых сегментах.
Дивидендные акции (China Yangtze Power, MTR Corporation) — устойчивость к внешним шокам.
Здравоохранение и страхование (Livzon Pharmaceutical, Ping An Insurance) — рост спроса на фоне старения населения.

Для тех, кто хочет диверсифицировать портфель, открытие брокерского счёта с доступом к китайским биржам может стать удачным решением. Крупные игроки, такие как Alibaba, сохраняют потенциал роста, особенно с учётом их инвестиций в ИИ-технологии.

Вывод: осторожный оптимизм

Экономика Китая пока держится на плаву, но её устойчивость зависит от слишком многих внешних факторов. Если торговые конфликты усугубятся, а внутренний спрос не восстановится, страна может столкнуться с серьёзными трудностями. Однако для инвесторов, готовых к риску, китайский рынок всё ещё предлагает интересные возможности — главное, тщательно выбирать активы и следить за макроэкономической повесткой.