Аналитика компании Роснефть

По итогам первого квартала 2025 года ПАО «НК „Роснефть“ продемонстрировала следующие операционные и финансовые результаты:

Операционные показатели

Разведка и добыча

— Общая добыча углеводородов: 61,2 млн тонн нефтяного эквивалента (н.э.).

— Добыча жидких углеводородов: 44,6 млн тонн (или 3 681 тыс. баррелей в сутки).

— Добыча природного газа: 20,2 млрд кубометров (или 1 366 тыс. барр.н.э. в сутки).

— Более трети объема добываемого газа обеспечивается новыми проектами в Ямало-Ненецком автономном округе.

— Проходка в эксплуатационном бурении достигла 2,8 млн метров, введены в эксплуатацию 0,6 тыс. новых скважин, среди которых 76% являются горизонтальными.

Проект Восток-Ойл

— Проходка в эксплуатационном бурении на проекте Восток-Ойл превысила 30 тысяч метров.

— Завершены бурение четырех эксплуатационных скважин на Пайяхском и Ичемминском месторождениях.

— Строительство магистрального нефтепровода «Ванкор-Пайяха-Бухта Север» идет полным ходом: выполнено укладка около 450 километров трубопровода, включая двухтрубный участок длиной 171 километр.

— Ведется строительство первых нефтеналивных причалов и гидротехнических сооружений терминала «Бухта Север».

Переработка

— Общий объем переработки нефти в первом квартале составил 19,5 млн тонн, что на 8,5% меньше предыдущего квартала.

— Уровень глубины переработки нефти увеличился до 75,9%, выход светлых нефтепродуктов составляет 59,9%.

— Реализация нефтепродуктов на российском рынке составила 9,8 млн тонн, включая 3,2 млн тонн бензина и 3,8 млн тонн дизельного топлива.

Финансовые показатели

— Выручка: 2 283 млрд рублей (-8,5% относительно прошлого квартала), обусловленная снижением рублевых цен на нефть сорта Юралс.

— EBITDA: 598 млрд рублей, сокращение произошло из-за роста транспортных затрат и индексации тарифов естественных монополий.

— Маржа EBITDA: 26%.

— Чистая прибыль: 170 млрд рублей, увеличившаяся по сравнению с четвертым кварталом 2024 года.

— Капитальные затраты: 382 млрд рублей, направленные преимущественно на развитие проектов разведки и добычи.

— Соотношение чистый долг/EBITDA на конец квартала составило 1,36x, что значительно ниже установленного кредитного ковенанта.

Экологические инициативы (ESG)

Компании уделяют особое внимание вопросам экологии и устойчивому развитию:

— Показатель потерянных рабочих дней (LWIS) снизился на 68% благодаря внедрению современных технологий и методов защиты труда.

— Частота инцидентов, связанных с разгерметизацией оборудования, сократилась на 13-19% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

— На производственных площадках не было зафиксировано случаев выброса нефти, газа или воды на поверхность при проведении бурения скважин.

— В апреле 2025 года «Роснефть» получила высокую оценку качества управления персоналом в рейтинге ESG крупнейших независимых агентств.

Акционерная политика

Совет директоров рекомендовал выплату промежуточных дивидендов в размере 14,68 руб. на одну акцию, общая сумма выплат составит 51,15 руб. на акцию по итогам 2024 года. Это свидетельствует о стабильной дивидендной политике компании и стремлении поддерживать интересы инвесторов.

Рыночная оценка

Несмотря на позитивные внутренние показатели, рыночная капитализация компании оказалась подверженной внешним факторам:

— Акции «Роснефти» потеряли 30% своей стоимости с начала 2025 года против общего снижения широкого фондового индекса лишь на 4%. Основной причиной стало разочарование инвесторов отсутствием прогресса в вопросе снятия санкций и предпочтениями инвесторов в пользу инструментов с фиксированным доходом. Текущие котировки акций находятся вблизи уровней сопротивления, что повышает риски коррекции.

Таким образом, несмотря на сильные операционные и финансовые результаты первой четверти 2025 года, акции «Роснефти» остаются уязвимыми перед геополитическими и рыночными рисками. Однако, ув

…