Сбер третий год подряд бьёт рекорд по прибыли. Рентабельность капитала — 22,7%: выше, чем у JPMorgan и Goldman Sachs. При этом акция стоит дешевле собственных активов банка. Разбираемся почему существует этот дисконт, что за ним стоит на самом деле — и почему держу Сбер в портфеле на горизонте 30 лет несмотря на это.
