[Новостной деск] Заметки на полях о валютном рынке, будущем рубля и российских прекрасных финансовых СМИ

Вот ‎сидят‏ ‎наши ‎прекрасные ‎медийщики ‎и ‎телеграмщики‏ ‎и ‎думку‏ ‎гадают:‏ ‎а ‎чего ‎это‏ ‎курс ‎доллара‏ ‎к ‎рублю ‎растет, ‎ведь‏ ‎вроде‏ ‎нефть ‎не‏ ‎падает ‎и‏ ‎ничего ‎такого ‎не ‎произошло?

Произошло. ‎Упал‏ ‎спрос‏ ‎на ‎один‏ ‎из ‎трех‏ ‎главных ‎"товаров" ‎российского ‎экспорта ‎-‏ ‎на‏ ‎рублевые‏ ‎облигации ‎Минфина‏ ‎РФ. ‎И‏ ‎это ‎не‏ ‎доллар‏ ‎вырос, ‎а‏ ‎рубль ‎упал. ‎Если ‎рубль ‎одновременно‏ ‎и ‎последовательно‏ ‎падает‏ ‎к ‎евро, ‎франку,‏ ‎японской ‎йене,‏ ‎золоту ‎и ‎доллару ‎США,‏ ‎и‏ ‎даже ‎"нефтяным"‏ ‎валютам ‎таким‏ ‎как ‎канадский ‎доллар ‎и ‎норвежская‏ ‎крона‏ ‎(посмотрите ‎на‏ ‎графики) ‎-‏ ‎это ‎значит, ‎что ‎проблема ‎с‏ ‎самим‏ ‎рублем,‏ ‎а ‎не‏ ‎"бакс ‎укрепился".‏ ‎И ‎не‏ ‎надо‏ ‎списывать ‎ситуацию‏ ‎на ‎"заседание ‎ФРС ‎США" ‎и‏ ‎"падение ‎ВВП‏ ‎Германии"‏ ‎(не ‎шучу, ‎это‏ ‎причины ‎фигурирующие‏ ‎в ‎СМИ).

- Действия ‎ЦБ ‎по‏ ‎ставке,‏ ‎воспринятые ‎с‏ ‎восторгом ‎многими‏ ‎представителями ‎"патриотической ‎общественности" ‎и ‎медиа,‏ ‎сделали‏ ‎ОФЗ ‎-‏ ‎рублевые ‎облигации‏ ‎Минифна ‎РФ ‎(да ‎и ‎рублевые‏ ‎облигации‏ ‎в‏ ‎целом) ‎-‏ ‎сравнительно ‎непривлекательными.‏ ‎Последствия: ‎иностранцы‏ ‎стали‏ ‎резко ‎сокращать‏ ‎покупки ‎рублей, ‎а ‎раньше ‎они‏ ‎покупали ‎массово‏ ‎рубли‏ ‎для ‎покупки ‎ОФЗ.‏ ‎Соответственно: ‎падает‏ ‎спрос ‎на ‎рубли, ‎падает‏ ‎курс‏ ‎рубля ‎ко‏ ‎всем ‎крупным‏ ‎валютам. ‎Иностранцев ‎можно ‎понять, ‎ибо‏ ‎я‏ ‎сам ‎ОФЗ‏ ‎по ‎текущим‏ ‎ставкам ‎не ‎куплю.

Еще ‎раз ‎медленно:‏ ‎берем‏ ‎график‏ ‎NOKRUB ‎или‏ ‎CADRUB ‎(у‏ ‎которых ‎та‏ ‎же‏ ‎"нефть" ‎и‏ ‎та ‎же ‎"зависимость ‎от ‎настроения‏ ‎в ‎отношении‏ ‎рисковых‏ ‎активов") ‎накладываем ‎дни‏ ‎двух ‎последних‏ ‎снижений ‎ставок ‎ЦБ, ‎получаем‏ ‎картину‏ ‎для ‎медитации,‏ ‎которая ‎к‏ ‎ФРС ‎и ‎ЕС ‎не ‎имеет‏ ‎никакого‏ ‎отношения. ‎

NOK/RUB

 

CAD/RUB

И‏ ‎это ‎не‏ ‎разовый ‎"отток ‎горячих ‎денег", ‎просто‏ ‎из‏ ‎под‏ ‎рубля ‎выбили‏ ‎один ‎из‏ ‎важных ‎факторов‏ ‎поддержки‏ ‎его ‎стоимости‏ ‎(курса). ‎Пока ‎дифференциал ‎ставок ‎не‏ ‎восстановится, ‎фактор‏ ‎не‏ ‎вернется. ‎Нет, ‎конечно,‏ ‎можно ‎рассчитывать‏ ‎на ‎то ‎что ‎и‏ ‎ЕЦБ‏ ‎и ‎Федрезерв‏ ‎сделают ‎это‏ ‎за ‎нас ‎уйдя ‎в ‎глубокий‏ ‎минус‏ ‎(гуда-нить ‎на‏ ‎минус ‎2%)‏ ‎по ‎своим ‎валютам, ‎но ‎есть‏ ‎сомнения‏ ‎в‏ ‎том, ‎что‏ ‎это ‎случится.

Поздравим‏ ‎же ‎"патриотическую‏ ‎общественность"‏ ‎и ‎крупных‏ ‎российских ‎бизнесменов, ‎которые ‎уже ‎много‏ ‎лет ‎требовали‏ ‎от‏ ‎ЦБ ‎дешевых ‎кредитов‏ ‎по ‎низкой‏ ‎ставке. ‎Будут ‎им ‎и‏ ‎дешевые‏ ‎кредиты, ‎и‏ ‎низкие ‎ставки,‏ ‎и ‎... ‎очень ‎дешевые ‎рубли.‏ ‎То‏ ‎есть ‎они‏ ‎хотели ‎чтобы‏ ‎"все ‎было ‎как ‎в ‎Америке",‏ ‎и‏ ‎у‏ ‎нас ‎таки‏ ‎есть ‎шанс‏ ‎чтобы ‎у‏ ‎нас‏ ‎все ‎было‏ ‎как ‎в ‎Америке, ‎но ‎в‏ ‎условиях ‎отсутствия‏ ‎права‏ ‎выпускать ‎мировую ‎резервную‏ ‎валюту ‎(или‏ ‎квази-резервную ‎хотя ‎бы, ‎как‏ ‎йену).‏ ‎Эксперимент ‎будет‏ ‎интересный, ‎мне‏ ‎даже ‎любопытно ‎на ‎каком ‎уровне‏ ‎врубят‏ ‎стоп-кран. ‎Но‏ ‎повторюсь: ‎экономику‏ ‎в ‎виде ‎цифр ‎ВВП ‎простимулируют‏ ‎на‏ ‎отлично,‏ ‎никаких ‎претензий‏ ‎нет ‎(просто‏ ‎вопрос: ‎за‏ ‎чей‏ ‎счет ‎стимулирование).

Кстати,‏ ‎меня ‎тут ‎в ‎непатриотичности ‎обвинили‏ ‎за ‎один‏ ‎из‏ ‎прошлых ‎tg-постингов. ‎Предлагаю‏ ‎недовольным ‎пройти‏ ‎нафиг. ‎Я ‎— ‎капиталистическая‏ ‎(и‏ ‎при ‎этом‏ ‎патриотичная) ‎сволочь,‏ ‎и ‎одна ‎из ‎моих ‎привилегий‏ ‎(помимо‏ ‎российского ‎паспорта)‏ ‎заключается ‎в‏ ‎возможности ‎говорить ‎правду, ‎в ‎том‏ ‎виде,‏ ‎в‏ ‎котором ‎я‏ ‎ее ‎понимаю.‏ ‎

Я ‎защищал‏ ‎ЦБ,‏ ‎когда ‎это‏ ‎было ‎немодно, ‎якобы ‎"непатриотично" ‎и‏ ‎совсем ‎не‏ ‎привлекательно‏ ‎с ‎точки ‎зрения‏ ‎привлечения ‎читателей.‏ ‎Я ‎критикую ‎его ‎сейчас,‏ ‎как‏ ‎минимум ‎за‏ ‎отсутствие ‎крайне‏ ‎жесткого ‎обязательства ‎поднять ‎все ‎назад‏ ‎при‏ ‎выполнении ‎каких-то‏ ‎максимально ‎конкретных‏ ‎условий. ‎На ‎мой ‎взгляд ‎-‏ ‎это‏ ‎и‏ ‎есть ‎патриотичное‏ ‎поведение, ‎в‏ ‎отличие ‎от‏ ‎ублажения‏ ‎"патриотической ‎общественности".‏ ‎Собственно, ‎моя ‎позиция ‎по ‎этому‏ ‎поводу ‎не‏ ‎менялась‏ ‎со ‎времен ‎моей‏ ‎серии ‎видео‏ ‎о ‎том ‎как ‎убили‏ ‎СССР‏ ‎печатным ‎станком‏ ‎и ‎о‏ ‎том ‎как ‎Волкер ‎выиграл ‎холодную‏ ‎войну.‏ ‎

Хочется ‎надеяться‏ ‎(как ‎это‏ ‎делает ‎Сбербанк ‎в ‎своем ‎свежем‏ ‎прогнозе),‏ ‎что‏ ‎в ‎2021‏ ‎ставку ‎развернут‏ ‎и ‎поднимут‏ ‎до‏ ‎5%. ‎Ок,‏ ‎но ‎надежда ‎- ‎это ‎инструмент‏ ‎с ‎нулевой‏ ‎доходностью.

А‏ ‎вот ‎пенсионные ‎фонды‏ ‎в ‎любом‏ ‎случае ‎будут ‎вынуждены ‎рублевые‏ ‎облигации‏ ‎покупать, ‎и‏ ‎покупать ‎будут.‏ ‎Это ‎несправедливо ‎в ‎отношении ‎будущих‏ ‎получателей‏ ‎пенсий, ‎но‏ ‎что ‎поделаешь:‏ ‎хотели ‎как ‎в ‎Европе, ‎получили‏ ‎как‏ ‎в‏ ‎Европе.