[Новостной деск] Заметки на полях о валютном рынке, будущем рубля и российских прекрасных финансовых СМИ
Вот сидят наши прекрасные медийщики и телеграмщики и думку гадают: а чего это курс доллара к рублю растет, ведь вроде нефть не падает и ничего такого не произошло?
Произошло. Упал спрос на один из трех главных "товаров" российского экспорта - на рублевые облигации Минфина РФ. И это не доллар вырос, а рубль упал. Если рубль одновременно и последовательно падает к евро, франку, японской йене, золоту и доллару США, и даже "нефтяным" валютам таким как канадский доллар и норвежская крона (посмотрите на графики) - это значит, что проблема с самим рублем, а не "бакс укрепился". И не надо списывать ситуацию на "заседание ФРС США" и "падение ВВП Германии" (не шучу, это причины фигурирующие в СМИ).
- Действия ЦБ по ставке, воспринятые с восторгом многими представителями "патриотической общественности" и медиа, сделали ОФЗ - рублевые облигации Минифна РФ (да и рублевые облигации в целом) - сравнительно непривлекательными. Последствия: иностранцы стали резко сокращать покупки рублей, а раньше они покупали массово рубли для покупки ОФЗ. Соответственно: падает спрос на рубли, падает курс рубля ко всем крупным валютам. Иностранцев можно понять, ибо я сам ОФЗ по текущим ставкам не куплю.
Еще раз медленно: берем график NOKRUB или CADRUB (у которых та же "нефть" и та же "зависимость от настроения в отношении рисковых активов") накладываем дни двух последних снижений ставок ЦБ, получаем картину для медитации, которая к ФРС и ЕС не имеет никакого отношения.
NOK/RUB
CAD/RUB
И это не разовый "отток горячих денег", просто из под рубля выбили один из важных факторов поддержки его стоимости (курса). Пока дифференциал ставок не восстановится, фактор не вернется. Нет, конечно, можно рассчитывать на то что и ЕЦБ и Федрезерв сделают это за нас уйдя в глубокий минус (гуда-нить на минус 2%) по своим валютам, но есть сомнения в том, что это случится.
Поздравим же "патриотическую общественность" и крупных российских бизнесменов, которые уже много лет требовали от ЦБ дешевых кредитов по низкой ставке. Будут им и дешевые кредиты, и низкие ставки, и ... очень дешевые рубли. То есть они хотели чтобы "все было как в Америке", и у нас таки есть шанс чтобы у нас все было как в Америке, но в условиях отсутствия права выпускать мировую резервную валюту (или квази-резервную хотя бы, как йену). Эксперимент будет интересный, мне даже любопытно на каком уровне врубят стоп-кран. Но повторюсь: экономику в виде цифр ВВП простимулируют на отлично, никаких претензий нет (просто вопрос: за чей счет стимулирование).
Кстати, меня тут в непатриотичности обвинили за один из прошлых tg-постингов. Предлагаю недовольным пройти нафиг. Я — капиталистическая (и при этом патриотичная) сволочь, и одна из моих привилегий (помимо российского паспорта) заключается в возможности говорить правду, в том виде, в котором я ее понимаю.
Я защищал ЦБ, когда это было немодно, якобы "непатриотично" и совсем не привлекательно с точки зрения привлечения читателей. Я критикую его сейчас, как минимум за отсутствие крайне жесткого обязательства поднять все назад при выполнении каких-то максимально конкретных условий. На мой взгляд - это и есть патриотичное поведение, в отличие от ублажения "патриотической общественности". Собственно, моя позиция по этому поводу не менялась со времен моей серии видео о том как убили СССР печатным станком и о том как Волкер выиграл холодную войну.
Хочется надеяться (как это делает Сбербанк в своем свежем прогнозе), что в 2021 ставку развернут и поднимут до 5%. Ок, но надежда - это инструмент с нулевой доходностью.
А вот пенсионные фонды в любом случае будут вынуждены рублевые облигации покупать, и покупать будут. Это несправедливо в отношении будущих получателей пенсий, но что поделаешь: хотели как в Европе, получили как в Европе.
Vkontakte
Twitter
Одноклассники
